2020年營收穩增，科研創新賦能健康元價值釋放 二季度以來持續震蕩上揚

自健康元藥業集團股份有限公司(以下簡稱“健康元”，600380.SH)公布2020年年度業績報告后，由于營收、凈利穩定增長，公司股價二季度以來持續震蕩上揚，并于5月17日盤中創下今年內股價高點17.60元。

健康元2020年年度業績報告顯示，公司2020年實現營業收入135.22億元，同比增長12.87%;實現歸屬公司股東凈利潤11.20億元，同比增長25.28%。隨后，國盛證券發布報告稱給予健康元買入評級，表示該公司全年業績位于預告中值左右，Q4表現亮眼，吸入制劑邁入收獲期，未來估值將出現較大提升。

作為既具防御性又具有高成長空間的醫藥行業，2020年是眾多藥企的分化之年，帶量采購、醫保控費、重點監控目錄等監管政策層層加碼，在行業加速洗牌之際，如何利用自身優勢，將長期積累轉化為創新的驅動力，實現價值最大化，是決定藥企發展調性的核心因素。

這與健康元藥業集團股份有限公司(以下簡稱“健康元”)近年來堅持的“科技+創新”戰略不謀而合。健康元在多年積累的品牌優勢和產品集群優勢之上，持續發力產品創新、市場創新和技術創新。尤其在呼吸系統用藥市場的發展機會的風口下，健康元堅持研發驅動，打造了自身獨有的呼吸給藥技術平臺等特色和創新研發技術平臺，持續不斷地在吸入制劑領域布局，經過多年的打磨，健康元已形成了較為聚焦及清晰的產品研發管線，吸入制劑業務開始逐漸進入收獲期。

此外，健康元不斷深化營銷體系改革和管理創新，保持了主營業務的穩步增長。在制劑產品銷售方面，通過梳理低產醫院、開發空白醫院、拓展基層市場等措施，提高了重點產品的醫院覆蓋率，整體制劑業務板塊盈利同比保持穩定，其中注射用醋酸亮丙瑞林微球、艾普拉唑腸溶片、雷貝拉唑、注射用伏立康唑等產品仍保持較快增長。在原料藥方面，健康元重點產品7-ACA價格回升，利潤貢獻同比顯著提升，此外，通過資源整合、調整產品結構、加大國際認證等措施，同時，其他重點高毛利原料藥品種近年也保持穩定增長趨勢。

據當前A股上市公司的年報發布情況，2020年這場疫情對諸多企業的日常經營造成了拖累，但健康元集團整體發展保持了一貫的穩健上升勢頭，統籌推進疫情防控與復工復產，并且在助力新冠肺炎疫情防控阻擊戰中，不忘幫扶初心，推進精準扶貧工作，繼捐贈總價值2200萬的物資和資金后(健康元集團1000萬，子公司麗珠醫藥集團1200萬)，結合自身業務優勢再向中國紅十字基金會捐贈總價值達340萬元的倍能(注射用美羅培南)，其中部分物資將直接捐贈到吉林省白城市通榆縣向海鄉，緩解該貧困地區疫情防控中的醫療物資緊張情況。

再看市場資金面。進入3月以來,被稱為“聰明資金”的北上資金持續加大A股持倉。3月26日,A股強勢反彈,創業板指大漲3.37%,結束周線五連陰,醫藥行業率先踏出反彈步伐。據Wind數據顯示,在北上資金連續3周凈買入A股的板塊布局,其中醫藥生物、化工、銀行等行業流入較多。

對于市場高度關注的醫藥生物板塊的長期維度來看，成長性和確定性是產業資本的關注方向，而優質細分賽道的隱形冠軍或將成為機構研究和關注的重點。在醫藥板塊的優質標的中，健康元運用自身在醫藥創新領域前瞻性的眼光，加碼深耕呼吸制劑優質賽道，開展全產業鏈深入布局，取得了先發優勢。而完善的產業鏈布局、行業領先的創新能力、穩健的財務狀況、持久的品牌美譽度和影響力，是機構持續看好健康元后程發力的關鍵要素。

隨著后續市場需求的不斷疊加、創新精神的持續盈利、產業潛力的加速釋放，以及入場資金的集優配置，健康元有望憑借創新基因在“健康中國”的建設浪潮中迎接新一輪發展機遇。