AI獨角獸云從科技欲虧損上市 尚未實現(xiàn)盈利

12月3日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)披露云從科技集團股份有限公司(以下簡稱“云從科技”)科創(chuàng)板招股書(申報稿)，只有5年發(fā)展史的AI“獨角獸”企業(yè)開啟沖擊科創(chuàng)板上市。

孵化自中國科學院、擁有4名國有股東、號稱人工智能領軍企業(yè)的云從科技名聲在外，但其目前尚未實現(xiàn)盈利，截至2020年6月末，公司合并口徑累計未分配利潤為-10.3億元，擬募資37.5億元用于擴大業(yè)務發(fā)展和補充流動資金。

尚未實現(xiàn)盈利

云從科技招股書申報稿披露，公司目前尚未實現(xiàn)盈利，2017年-2019年歸屬母公司凈利潤分別為-1.06億元、-1.08億元、-17億元，2019年虧損明顯擴大是因為在2019年9月，云從科技實施股份激勵，確認股份支付費用13.02億元。2020年上半年，云從科技歸母凈利潤為-2.86億元，云從科技認為新冠疫情對今年上半年的業(yè)績造成很大不良影響。

從營收層面看，云從科技過去三年表現(xiàn)不錯，逐年提升，2017年營收為6453萬元，2018年迅速增長至4.84億元，2019年進一步增長至8.07億元，但2020年上半年營收僅為2.2億元。

人工智能行業(yè)尚處于早期階段，研發(fā)難度高，業(yè)內(nèi)企業(yè)也需要高研發(fā)投入以建立技術(shù)上的競爭壁壘。作為業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，最近三年云從科技累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入比例為48.8%。

云從科技將自身的業(yè)務分為兩大板塊，一是人機協(xié)同操作系統(tǒng)，二是人工智能解決方案。

人機協(xié)同操作系統(tǒng)，連接業(yè)務數(shù)據(jù)、硬件設備和軟件應用從而提供AI服務，指通過統(tǒng)一管理云-邊-端一體的設備、AI應用和資源，實現(xiàn)從設備接入、感知、存儲、計算、理解到?jīng)Q策的操作系統(tǒng)底層系統(tǒng)平臺。云從科技在該板塊的應用產(chǎn)品有靜態(tài)人臉數(shù)據(jù)識別系統(tǒng)、動態(tài)人臉識別系統(tǒng)、鷹眼人臉大庫檢索平臺、人證核驗軟件、活體檢測軟件、智能安防管理系統(tǒng)、商業(yè)慧眼平臺(可以實現(xiàn)客流數(shù)據(jù)采集和智能分析)等。

人工智能解決方案，顧名思義，指AI技術(shù)在具體行業(yè)、具體場景中的落地應用，云從科技該板塊業(yè)務主要面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)。解決方案通常需要軟硬件結(jié)合，云從科技在該板塊運用到的AIoT設備主要有智能抓拍相機、智能安防一體機、智能通關(guān)閘機一體機、智能登機復檢一體機、九魚刷臉購物機、刷臉支付盒子等。

在智慧金融領域，云從科技的人機協(xié)同操作系統(tǒng)及核心應用已覆蓋包括六大國有銀行在內(nèi)超400家金融機構(gòu);智慧治理領域，產(chǎn)品及技術(shù)已服務全國30個省級行政區(qū)政法、學校、景區(qū)等多類型應用場景;智慧出行領域，產(chǎn)品和解決方案已在包括中國十大機場中的九座重要機場在內(nèi)的上百座民用機場部署上線;智慧商業(yè)領域，產(chǎn)品和解決方案輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應用場景，服務全球數(shù)億人次。

AI作為一項面世數(shù)十年的技術(shù)，之所以能在近年引起關(guān)注，除開技術(shù)本身的完善提升外，跟找到落地場景也有很大關(guān)系，在云從科技的營收中，人工智能解決方案營收一直大于人機協(xié)同操作系統(tǒng)的營收。

云從科技的招股書申報稿披露，2017年-2019年期間，來自人工智能解決方案的營收分別占到當期主營業(yè)務收入的72.27%、93.59%、76.52%。

云從科技的人機協(xié)同操作系統(tǒng)服務模式是，公司根據(jù)合同約定向客戶交付基于人機協(xié)同操作系統(tǒng)相關(guān)應用產(chǎn)品、SDK或整體操作系統(tǒng)，部分項目需要根據(jù)客戶要求進行定制化開發(fā)。

而人工智能解決方案的服務模式是，為客戶提供針對具體應用場景定制的行業(yè)解決方案，解決方案包括自主研發(fā)的人機協(xié)同操作系統(tǒng)、智能AIoT設備以及第三方軟硬件產(chǎn)品,并提供相關(guān)技術(shù)服務,重點負責整體解決方案制定、人機協(xié)同操作系統(tǒng)定制化部署和智能AIoT設備設計，AIoT設備生產(chǎn)采用ODM或OEM方式。

同股不同權(quán)

雖然云從科技的發(fā)展史只有5年，但是作為一家需要燒錢的企業(yè)，云從科技經(jīng)歷了多輪融資，股東數(shù)量非?？捎^。

在本次發(fā)行前，云從科技的股東數(shù)量高達57名。云從科技有4名國有股東，分別為南沙金控、國新資本、上海聯(lián)升、廣東創(chuàng)投，也有4名自然人股東，但這4名自然人股東均不在公司任職。

云從科技的控股股東是常州云從，目前對云從科技的持股比例為23.32%。周曦持有常州云從99.88%的股權(quán)，也是云從科技的創(chuàng)始人，博士學歷，現(xiàn)任云從科技董事長兼總經(jīng)理、中科院重慶綠色智能技術(shù)研究院博士生導師、上海交通大學博士生導師。

2020年9月，云從科技召開臨時股東大會，同意實施特別表決權(quán)制度，常州云從持有的云從科技股份設置為A類股，其他股東持有的云從科技股東設置為B類股，每一A類股股份享有6票表決權(quán)，每一B類股股份享有1票表決權(quán)，則常州云從在云從科技的股東大會擁有64.60%表決權(quán)。

從公開信息來看，若云從科技順利在科創(chuàng)板上市，有望成為科創(chuàng)板第五家同股不同權(quán)企業(yè)。

周曦通過常州云從間接持有云從科技股權(quán)，除開可以行使A類股股份表決權(quán)外，還通過大昊創(chuàng)業(yè)、呂申創(chuàng)業(yè)和釋天投資間接合計持有云從科技0.7155%股權(quán)，是云從科技的實控人。

云從科技的員工學歷層次較高，員工人數(shù)也在過去三年期間急劇增加，2017年末是369人，2019年末增加到1660人，而2020年6月末是1746人。以2020年6月末的員工人數(shù)為基準，50%的人員是研發(fā)人員，公司目前已在廣州、重慶、上海、蘇州和成都設立研發(fā)中心，將近40%的人員是銷售人員，剩下10%左右的人員是管理及運營人員。

作為頭頂AI“獨角獸”光環(huán)的企業(yè)，云從科技曾先后9次獲得國內(nèi)外智能感知領域的桂冠，

2018年獲“吳文俊人工智能科技進步獎一等獎”，受邀參與人工智能國家標準、公安部行業(yè)標準等26項國家和行業(yè)標準制定工作，承擔國家發(fā)改委“人工智能基礎資源公共服務平臺”和“高準確度人臉識別系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化及應用項目”、工信部“基于自研 SoC芯片的高準確度人臉識別產(chǎn)業(yè)化應用”等國家級重大項目建設任務。

募投項目

云從科技招股書申報稿披露，本次公開發(fā)行股票擬募資37.5億元用于人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態(tài)項目以及補充流動資金。

在上述的募投項目中，預計人工智能解決方案生態(tài)項目耗資最多，投資額達14.1億元;人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目和輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設項目預計耗資額接近，分別為8.1億元、8.3億元。剩下將近7億元用于補充流動資金。

云從科技認為，未來發(fā)展戰(zhàn)略主要落在三方面，一是致力成為高效人機協(xié)同操作系統(tǒng)建設者，關(guān)注效率提升和用戶體驗優(yōu)化，夯實AI能力輸出基礎;二是致力于成為行業(yè)智能解決方案定義者，持續(xù)優(yōu)化完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，將人工智能解決方案拓展到更多行業(yè);三是致力于成為人機協(xié)同生態(tài)體系領導者，與軟件開發(fā)商、硬件開發(fā)商、渠道供應商積極合作，向生態(tài)開放人機協(xié)同操作系統(tǒng)的AI能力，提供AI能力接入與技術(shù)支持服務，通過生態(tài)合作的方式覆蓋更廣泛的客戶群體。

據(jù)了解，云從科技立足于人機協(xié)同操作系統(tǒng)，推出了以“輕舟平臺”為代表的通用服務平臺和以“千帆計劃”為命名的生態(tài)體系合作伙伴計劃。“輕舟平臺”融合了云從科技的AI技術(shù)和客戶服務經(jīng)驗，合作伙伴可以基于該平臺自主搭建服務于廣泛場景的AI應用、AIoT設備以及SaaS服務。