經過兩個多月的角逐后，2018年中國汽車業最大的并購事件——寶沃收購案于近日正式落下帷幕。

2018年12月28日，北汽福田發布公告稱，公司接到北京產權交易所《交易簽約通知書》，長盛興業(廈門)企業管理咨詢有限公司(以下簡稱“長盛興業”)成為公司受讓方，成交價格人民幣39.73億元。而為此次交易提供擔保的，正是神州優車。

雖然寶沃67%股份的購買方為長盛興業，收購交易中神州優車并未露面，但在福田汽車發布公告的同時，寶沃汽車與神州優車聯合宣布，雙方締結全面戰略合作關系，共同開拓汽車新零售模式。根據協議，雙方于次日建立聯合營銷工作小組。

從為長盛興業進行大額擔保，到快速整合寶沃汽車營銷和零售渠道，種種行為表明神州優車正式接手寶沃，成為振興寶沃發展的“救火隊員”。

出行公司“跨界造車” 神州優車成為寶沃新東家

“其實這兩年福田汽車一直通過團隊運營和營銷宣傳，希望用資本引入的方式給寶沃找一個‘好人家’，把寶沃賣出去。”談及寶沃再度易手的事件時，汽車業獨立撰稿人、汽車行業分析師鐘師直言，面對內憂外患，福田汽車“兜售”寶沃，只是時間的問題而已。

從2014年福田汽車以500萬歐元的價格從寶沃品牌所有者Borgward AG公司收購寶沃品牌，并開始國產化進程后，福田汽車不僅為寶沃提供車型研發、三大件等裝備，在寶沃“商轉乘”的大戰略下，福田汽車還先后向寶沃輸血上百億元。

但收購寶沃之后，福田汽車并沒有得到太多利潤，反而持續虧損。在收購寶沃前的2013年，福田汽車當年凈利潤為7.63億元。而在收購寶沃后，福田汽車的年利潤每況愈下。2018年前三季度，福田汽車營業收入同比下跌14.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損16.94億元，同比暴跌1324.33%。

更重要的是，被福田汽車寄予厚望的寶沃，同樣表現不佳。2018年，寶沃的月銷量平均不到3000輛，并且每況愈下。

在神州優車接手寶沃之前，恒大、寶能、復星等都與寶沃傳過“緋聞”。而在汽車行業分析師曹鶴看來，這些企業之所以青睞品牌力一般的寶沃，與其背后的價值有著密不可分的關系。

“神州優車首先看中的就是寶沃的‘資質’，寶沃不僅僅有燃油車資質還有新能源車資質，這些對于未來神州集團整體的發展有著很重要的價值。”曹鶴分析稱，除了擁有造車資質外，寶沃在研發體系建設、核心技術掌握、整車生產制造等領域都有一定的經驗和技術積累，而“這些都是神州集團未來發展要涉獵的內容”。

因此，對于神州優車來說，雖然寶沃目前的表現很掙扎，但是仍有巨大的潛力和價值。據曹鶴分析，神州優車在接手寶沃后，公司有望擴大業務范圍，提升業務規模，同時降低公司采購成本和整體運營成本，進一步提高營利能力，增強整體市場競爭力。

“出行公司+整車廠”或將打造行業發展新模式

與以往車企與車企之間的并購案不同，此次神州優車接手寶沃，是出行公司接盤車企。而這種角色的轉換，讓不少人嗅到了行業發展模式的變化。

“在以往的出行采購中，都是車企與出行公司進行合作，像福特、通用等企業每年比例很大的一部分訂單都給了出行公司。”鐘師分析稱，“隨著行業的發展，現在除了車企探索移動出行行業外，移動出行公司也在向著整車制造領域進行涉獵和摸索。”

神州優車接手寶沃，就是出行公司探索整車制造最好的例子。而在鐘師看來，神州優車最終的目的并非造車，而是加速其在出行領域的發展。他說：“未來神州優車的汽車吞吐量會很大，它對于市場的把控能力會增強，從而導致它的用車需求量會直線增長。”

面對上漲的采購車輛需求，比起去衡量哪家車企的車輛性價比高，神州優車更愿意自己進行整車制造。鐘師分析說：“一方面寶沃進行造車，另一方面神州優車進行采購，形成一個商業閉環，這樣能在成本控制、生產節拍等方面有所把握。”

在他看來，這種“出行公司+整車廠”的新模式，也能夠解決當下不少小型車企的痛點。因為當下很多小規模車企不是造不好車，而是在物理性的銷售渠道網絡建設方面投入了太多，導致力不從心。鐘師一針見血地指出：“鋪設全國銷售渠道會花費大量人力物力，消費者還不一定認可，這樣的‘陣地戰’，小型車企一定打不贏。”

一旦小型車企與類似出行公司這樣的大型采購商合作的話，采購商就會為車企提供市場和需求，車企只需要考慮產品和質量方面的問題，剩下的都由采購商去安排。在市場競爭日趨激烈的情況下，這樣的方式無疑為小型車企提供了生存之道。

鐘師認為：“如果將車企的大規模營銷比作‘服裝廠’的話，那么‘出行公司+整車廠’的模式更偏向于定制，如同‘裁縫店’一般。有些時候，裁縫店的生意要比服裝廠還好。”

對于合作雙方而言，神州優車接手寶沃無疑是一個新機遇。全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為：“神州接手寶沃是很好的事情，有利于神州產業鏈的延伸，獲得更好的利益，也有更多資產，實現穩健經營。”

除了拓展市場外，伴隨著神州優車資本的介入，寶沃在人才招募和產品研發方面會變得更有自信，這無疑會加速寶沃發展的步伐。

經歷了兩年的闖蕩，寶沃依然沒有達到預期的市場表現，因此想要進一步發展乃至復興寶沃，并非一件容易的事情。

在崔東樹看來，寶沃目前在售的BX5、BX7、BXi7等均為SUV產品，當前SUV市場紅利快速消退，寶沃想要發展，必須做好轎車和新能源汽車。除此之外，寶沃還需要在品牌建設和用戶黏性等方面進行深度的思考和探索。

除此之外，雖然有神州優車站臺背書，但對于新車銷售來說，“雞蛋永遠不能放到同一個籃子里”。因此，除了為神州優車供車外，寶沃還需生產出適合私人消費的產品。鐘師表示：“雖然寶沃和神州優車捆綁了，但是它還是要把現有的營銷渠道做好，怎樣做得更有特點和針對性，是當下寶沃在營銷方面需要思考的。”

當前，無論是像豐田、通用這樣的大型整車廠還是如神州優車、滴滴出行這樣的出行公司，都希望在出行領域跑馬圈地，未來的競爭殘酷程度可想而知。當下，神州優車的加入，無疑給寶沃注入了強心劑，但是這位跨界的“救火隊員”能否“救火”成功，仍需要接受市場和時間的檢驗。