4只量化對沖基金年內收益超過10% 多只量化對沖基金限制大額申購

今年量化對沖基金再次迎來發展的“好時光”，一方面，股指期貨對沖成本顯著下降，另一方面量化選股及打新增強收益可觀，4只量化對沖基金年內收益超過10%，全市場公募量化對沖基金平均收益超過5%。

帶來可觀絕對收益回報的量化對沖基金也吸引機構投資者不斷涌入，公募量化對沖基金整體規模增長至近600億元，多只量化對沖基金近期開始限制大額申購。

多只量化對沖基金

限制大額申購

對沖作為一種與股市債市相關度較低，能較好控制回撤的投資策略，近年來持續受到機構投資者的青睞，全市場整體公募量化對沖基金規模今年上半年增長至580億元，相比去年年末增長了2.58倍，為了不攤薄原有持有人打新收益，多只量化對沖基金近期開始限制大額申購。

10月15日，華寶量化對沖策略混合基金發布暫停大額申購業務的公告，公告中稱，為保護基金份額持有人利益，自2020年10月15日起，部分渠道單日單個基金賬戶累計申購的金額上限設置為100萬元。直至10月22日才取消大額申購限制。

除此之外，大成絕對收益策略基金也自2020年10月15日起，將大額申購金額上限調整至10萬元，申萬菱信量化對沖9月30日起暫停單日單個基金賬戶單筆或累計高于500萬元的申購，安信穩健阿爾法定開基金在8月份最近一次開放申購中，決定采取比例確認的方式實現規模的有效控制，限定該基金的基金總份額上限為3.68億份。東方財富choice數據顯示，今年以來，全市場公募量化對沖基金至少發布10次暫停大額申購的公告。

華寶基金量化投資部總經理徐林明表示，量化對沖基金限制大額申購，部分基金是因為基金合同的設置，本身即為定開產品;另一部分則可能主要緣于產品達到了目前市場階段的合宜規模。

一位基金公司機構部總監也透露，今年對部分量化對沖基金而言，打新貢獻了不少收益，若是規模增長過大，會對收益有所攤薄，基金公司為了維持較為理想的業績水平，采取了控制規模的措施。

機構投資者申購踴躍

多位業內人士透露，今年以來，機構投資者在量化對沖基金上申購較為積極。

“機構對這類基金關注度較高。2019年末公募量化對沖基金的總規模約為160億元，到今年二季度末已經增長至580億元，華寶的量化對沖基金也獲得了機構的廣泛認可，規模相對去年取得了較大增長。一方面，由于無風險收益的下行和剛兌的打破，風險逐漸市場化的過程中保險及銀行理財對低風險資產的需求極大，另一方面，今年債券市場的波動也較為劇烈。量化對沖基金作為以追求絕對收益為投資目標，且與各主流資產相關性均比較低的一種策略和產品類型，具有獨特的配置價值，逐步獲得機構的關注。”徐林明透露。

上海一位量化投資總監也表示，今年以來，量化對沖基金的整體運作環境相比之前有很大改善，一方面股指期貨對沖成本下降，另一方面打新增強也有不錯表現，整體預期超額收益也隨之提升，部分表現較好的量化對沖基金今年以來收益率能到8%-10%附近。

“公募量化對沖基金的客戶以機構為主，個人投資者目前對這類基金認知還不高，基金公司也主要將這類基金客戶群體定位為機構客戶，量化對沖基金和其他資產關聯度不高，凈值回撤較低，很適合機構投資者用做大類資產配置中的一類工具。”上述上海基金公司量化投資總監指出，最近銀行理財產品收益率緩慢下行，銀行理財子公司對絕對收益策略的量化對沖基金需求強烈，包括養老目標基金在內的其他機構投資者都開始將部分資金投資于量化對沖基金，未來這類機構需求會越來越多，帶動量化對沖基金整體規模增加，畢竟市場上很難找到絕對收益在6%以上的低風險策略產品。

Wind數據顯示，截至10月25日，今年收益超過8%的量化對沖基金中，南方絕對收益策略、華寶量化對沖基金今年二季度末機構投資者持有比例上升幅度超過30個百分點，富國絕對收益多策略、中郵絕對收益策略、工銀瑞信絕對收益基金的機構投資者持有比例也提升近30%。