醫藥持倉占比創新高 績優基金規模激增 最牛規模暴增約30倍

上半年，醫藥板塊表現強勁，公募基金配置醫藥行業的力度不斷加大。基金二季報顯示，公募配置醫藥行業持倉比例達到23%，創下歷史新高;上半年業績“霸榜”的醫藥主題基金也大幅吸金，產品規模激增。

醫藥行業配置比例23%

國盛證券研報顯示，二季度，公募基金對醫藥生物、電子、休閑服務等行業加倉比例較大，持有醫藥、電子行業的倉位均創下歷史新高，其中醫藥持倉比例達到23%，是歷史上除銀行(2009年基金持倉30%以上)之外單個行業占比的最高值。

根據北京一位績優基金經理測算，截至二季度末，在申萬一級行業中，公募基金配置醫藥生物板塊的比例已經超過20%，達到歷史最高水平。

而從歷史數據看，2013年以來的多數年份，公募投資醫藥生物板塊市值在股票投資市值占比中多在9%~16%區間。

針對公募基金整體超配醫藥股的現象，多位業內人士認為，疫情之下，醫藥板塊的防御屬性、行業景氣度和業績確定性提升，吸引公募“抱團”持有醫藥股。

創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松表示，公募超配醫藥股主要還是由于疫情之下各行業都受到較大影響，醫藥行業，尤其是疫苗、醫藥外包、醫療器械等細分板塊的業績比較優勢突出。

金鷹基金權益投資部基金經理韓廣哲認為，公募基金積極配置醫藥板塊主要基于兩個維度的考慮，一是疫情催化部分細分行業景氣度提升，二是績優公司中長期業績成長具有確定性。

機構資金“抱團”持倉醫藥股，帶來了明顯的賺錢效應，醫藥股的估值也升至歷史高位。

中信建投基金經理謝瑋認為，醫藥板塊的高景氣度是由人口結構決定的。隨著中國步入老齡化社會，就醫用藥需求將剛性化長期化，這也就意味著醫藥板塊在相當長的時期內將保持較為穩健的增長，部分細分行業龍頭公司則可能迎來業績高速增長期，而高估值也從另一個角度反映了這種高增長預期。

寶盈醫療健康滬港深基金經理郝淼認為，當前醫藥板塊整體估值和機構持倉都處在高位，但在全球疫情仍在蔓延的背景下，盈利穩定的醫藥股仍然是稀缺資源，當前階段持續看好。

績優基金規模激增

最牛規模暴增約30倍

在醫藥板塊行情帶動下，醫藥類基金引領業績排行榜。Wind數據顯示，截至今年二季報，上半年漲幅在20%以上的1248只主動權益基金(份額合并計算)規模平均增長44.41%;收益率超50%的100只基金規模猛增1.5倍;上半年收益率超過60%、70%的基金平均規模增幅分別達到2.32倍、3.97倍。市值增長疊加投資者申購，賺錢較多的基金也展現了更強大的吸金效應。其中，上半年以83.17%業績奪得半程冠軍的創金合信醫療保健行業基金，規模從0.63億元增至19.27億元，激增近30倍;融通健康產業、寶盈醫療健康等上半年業績增長超70%的基金，規模增長都超過了10倍。

多位業內人士表示，業績與規模短期看因果關聯不大，但從中長期看，業績優秀和投資邏輯可驗證的基金經理管理的產品，會得到市場追捧，基金規模也會持續增長。

皮勁松表示，今年醫藥基金凈買入較多，主要還是醫藥基金漲幅大，賺錢效應明顯。從部分醫藥公司中報預告看，二季度業務在恢復，行業整體抗壓能力強。中長期看，在政策引導下，醫藥投資機會依然很多，對醫藥基金的發展前景持樂觀預期。

韓廣哲認為，基金公司在醫藥行業研究與投資上具有專業優勢，績優醫藥基金受到包括保險機構在內的各類型投資者的關注，規模有所增加。而從行業市值看，按照中信證券行業分類，A股醫藥行業公司總市值約超7萬億元、流通市值超過5萬億元，流通市值僅少于銀行業。“醫藥行業能夠吸引并容納看好醫藥的各類型資金。近年來醫藥細分行業出現了不少持續成長的優秀公司，相信醫藥基金能夠選出優秀的上市公司，中長期給投資者帶來很好的收益。”