景泰利豐年內(nèi)18只基金7只凈值下跌 老牌私募業(yè)績(jī)落后

2020年已經(jīng)過(guò)半，在A股年內(nèi)強(qiáng)勁的上漲行情中，眾多權(quán)益類(lèi)基金的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)的極為亮眼，尤其是布局醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的基金更是盈利頗豐，然而對(duì)比一些老牌私募基金，業(yè)績(jī)卻乏善可陳。

根據(jù)記者了解，深圳市景泰利豐投資發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“景泰利豐”)年內(nèi)共有18只基金披露了業(yè)績(jī)，但其中的7只都遭遇了凈值下跌，雖然凈值截止日為今年5月22日，但景泰復(fù)利回報(bào)四期的回報(bào)率為-3.84%，表現(xiàn)最差，景泰復(fù)利回報(bào)第二十期、景泰穩(wěn)健收益一期的凈值截止日為7月10日，但年內(nèi)跌幅均超過(guò)2%，即使最好的景泰復(fù)利回報(bào)五期，年內(nèi)也僅增長(zhǎng)了8.19%，遙遙落后指數(shù)的漲幅。

老牌私募業(yè)績(jī)落后 年內(nèi)7只基金凈值下跌

私募基金行業(yè)因?yàn)橛斜姸嗤顿Y領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士聚集而備受關(guān)注，這些人或是早年投身國(guó)內(nèi)基金管理行業(yè)或是很早便接觸海外投資管理業(yè)務(wù)，但無(wú)論哪種都深諳投資之道，并且多數(shù)秉承價(jià)值投資理念，利用長(zhǎng)期復(fù)利的威力積攢財(cái)富。

近些年，價(jià)值投資理念在國(guó)內(nèi)逐漸深入人心，食品飲料、生物醫(yī)療等行業(yè)更是施展價(jià)值投資的良好土壤，也因此被私募基金長(zhǎng)期持有。從今年的A股表現(xiàn)看，上述行業(yè)正是結(jié)構(gòu)性行情的上漲主力，眾多私募基金業(yè)績(jī)也因這些行業(yè)的持續(xù)上漲而受益。

但對(duì)于一些私募基金公司來(lái)說(shuō)，今年的業(yè)績(jī)卻遭遇了差強(qiáng)人意，景泰利豐就屬于此。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在該公司18只有凈值更新的基金中，年內(nèi)有7只基金都遭遇了下跌。景泰復(fù)利回報(bào)四期成立于2016年1月26日，最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月22日，其累計(jì)單位凈值為1.1436%，即4年半以后其凈值累計(jì)僅增長(zhǎng)了14%，表現(xiàn)的并不理想，而且從今年內(nèi)的業(yè)績(jī)看，還虧損了3.84%，不幸成為公司旗下墊底的產(chǎn)品。

除此之外，景泰復(fù)利回報(bào)第二十期和景泰穩(wěn)健收益一期的年內(nèi)收益也均為虧損，分別是-2.26%、-2.14%，截止日期為7月10日。從累計(jì)收益率看，前者成立于2018年11月19日，累計(jì)增長(zhǎng)4%，后者成立于2016年12月7日，累計(jì)增長(zhǎng)6.52%，如此看來(lái)也讓人失望。

2019年是景泰復(fù)利回報(bào)第二十期成立后遇到的第一個(gè)牛市，而且其成立時(shí)機(jī)非常好，但在2019年該基金的收益率全年僅增長(zhǎng)了8.64%。景泰穩(wěn)健收益一期的成立時(shí)機(jī)也非常好，成立后的一個(gè)月就遇到了2017年的牛市，但業(yè)績(jī)也僅增長(zhǎng)了12.55%，不過(guò)在2018年的大熊市里，該基金僅下跌了5.46%，顯示出來(lái)比較好的風(fēng)控能力，但在2019年的增長(zhǎng)依然令人失望。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者理解，景泰利豐具有四級(jí)股票池，一級(jí)為持有倉(cāng)，二級(jí)為最高級(jí)備選股票池，估值低的股票才會(huì)進(jìn)入二級(jí)池，建倉(cāng)股票大部分是從二級(jí)股票池篩選，同時(shí)會(huì)分配約0.5%的倉(cāng)位買(mǎi)入三級(jí)股票池股票跟蹤;買(mǎi)入倉(cāng)位在5%以上的個(gè)股還需投資經(jīng)理見(jiàn)到企業(yè)實(shí)際控制人，詳細(xì)了解公司未來(lái)發(fā)展情況才能加大倉(cāng)位且定期跟蹤;每季度進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位，一般持倉(cāng)股票的數(shù)量會(huì)在40只左右。

公司以自上而下和自下而上相結(jié)合的方式，根據(jù)行業(yè)景氣以PE的投資方式做投資研究，堅(jiān)持投資于朝陽(yáng)行業(yè)中高速發(fā)展的優(yōu)質(zhì)公司，但會(huì)進(jìn)行擇時(shí)操作，這跟很多其他私募基金并不相同，從其操作特點(diǎn)看，公司持股周期在選股型基金中較短。業(yè)績(jī)上，源于較為分散的收益來(lái)源，產(chǎn)品beta長(zhǎng)期處于較低水平，市場(chǎng)下行時(shí)有一定防御能力。這在很大程度上解釋了其基金凈值為什么在熊市里跌幅會(huì)非常小，但似乎缺點(diǎn)也很明顯。

記者還注意到，景泰利豐旗下累計(jì)收益比較好的基金產(chǎn)品的成立時(shí)間大多在10年或者以上的水平。比如，國(guó)投信托-景泰復(fù)利回報(bào)、國(guó)投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)一期、中信信托-景泰復(fù)利回報(bào)1期、國(guó)投泰康信托-景泰復(fù)利回報(bào)二期這四只基金的累計(jì)收益率都是翻倍的，成立時(shí)間分別在2007年、2007年、2010年、2008年。然而從過(guò)去的年度收益率看，至少在2017年以前的牛市里，這些基金都抓住了機(jī)會(huì)，凈值實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但從2019年和今年的收益率看，都表現(xiàn)落后。

調(diào)研行業(yè)五花八門(mén) 看準(zhǔn)消費(fèi)行情業(yè)績(jī)卻落后

景泰利豐成立于2007年3月，是深圳地區(qū)甚至全國(guó)成立較早的私募機(jī)構(gòu)之一。公司實(shí)繳資本1000萬(wàn)元，總部在深圳。公司于2014年4月完成基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，同年9月獲得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的九號(hào)資產(chǎn)管理牌照，同時(shí)擁有國(guó)內(nèi)A股和香港兩大市場(chǎng)資管牌照。公司實(shí)控人為張英彪，景泰利豐設(shè)有北京分公司，該公司不具備法人資格，僅用作維護(hù)北京及北方片區(qū)的渠道和客戶。另由景泰市場(chǎng)部獨(dú)立出來(lái)設(shè)立了子公司景泰投資咨詢(xún)企業(yè)(有限合伙)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是景泰利豐產(chǎn)品的銷(xiāo)售和渠道推廣。

公開(kāi)資料顯示，張英飚擁有23年證券市場(chǎng)大型資金管理經(jīng)驗(yàn)。1994年5月至2002年4月，張英飚在原君安和國(guó)泰君安證券公司的自營(yíng)和資產(chǎn)管理部從事投資經(jīng)理工作8年;2002年5月至2003年11月，張英飚任民生證券總裁助理，分管資產(chǎn)管理總部;2003年11月至2007年3月，張英飚擔(dān)任融通基金管理公司總裁助理，分管機(jī)構(gòu)理財(cái)部和研究策劃部，兼任基金乾通基金經(jīng)理。

管宇從2014年至今任香港景泰利豐資產(chǎn)管理有限公司合伙人兼行政總裁，負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)投資。其為波士頓大學(xué)金融學(xué)碩士、加拿大Waterloo大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)/計(jì)算機(jī)科學(xué)雙學(xué)位，全美華人金融協(xié)會(huì)會(huì)員，具有超過(guò)十年全球股票市場(chǎng)投資管理驗(yàn)，曾負(fù)責(zé)主權(quán)基金等機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理、擔(dān)任公募基金經(jīng)理。2006年至2011年，管宇在全球第二大資產(chǎn)管理公司道富環(huán)球(SSGA)總部研究所工作;2011年至2014年任易方達(dá)基金(香港)任職基金經(jīng)理。

景泰利豐的其他成員還包括陳江，四川大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專(zhuān)業(yè)碩士，曾在騰訊科技有限公司任職超過(guò)三年，具備互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有深刻的認(rèn)識(shí)和了解，主要負(fù)責(zé)TMT行業(yè)覆蓋網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)、電子商務(wù)、在線旅游、在線視頻等細(xì)分行業(yè)。現(xiàn)任公司投研副總監(jiān)/合伙人，投委會(huì)成員、投研D組組長(zhǎng)。

廖峰濤，擁有24年證券市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾供職國(guó)信證券、嘉實(shí)基金、平安證券、光大證券等國(guó)內(nèi)知名金融機(jī)構(gòu)，熟悉國(guó)內(nèi)外金融產(chǎn)品，同時(shí)具有豐富市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)。目前為公司副總經(jīng)理/市場(chǎng)總監(jiān)，以及何少、文婷、彭少楷。

上個(gè)月，景泰利豐與其他私募基金公司參與調(diào)研了興森科技、神州信息、寶萊特、我武生物、開(kāi)潤(rùn)股份等個(gè)股，行業(yè)分別涉及PCB、軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)療器械、生物制藥、紡織等。

去年時(shí)，張英飚曾表示：“2019年可以暫定為流動(dòng)性增加的一年，投資方向仍然是基于基本面去投資，這個(gè)方向隨著MSCI加大權(quán)重，外資的持續(xù)流入，以及很多專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)，銀行系的理財(cái)子公司的成立，新增的資金還是會(huì)選擇在基本面的公司來(lái)進(jìn)行投資的，這就是全年的一個(gè)方向。”

行業(yè)上，張英飚當(dāng)時(shí)分析消費(fèi)板塊中的食品飲料業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定，甚至有很多公司是比較突出的表現(xiàn)。還有就是相對(duì)一些小的細(xì)分的行業(yè)，比如醫(yī)療服務(wù)和檢測(cè)行業(yè)。

現(xiàn)在來(lái)看，張英飚對(duì)去年的判斷非常準(zhǔn)確，但讓人不解的是，公司旗下多數(shù)基金在2019年業(yè)績(jī)卻并不突出。

景泰利豐年內(nèi)基金業(yè)績(jī)一覽

來(lái)源：同花順