今年2月份以來(lái)，受以美股為代表的外圍股市持續(xù)大跌影響，外資也從A股顯著流出。與此同時(shí)，公募基金仍在繼續(xù)擴(kuò)張，連續(xù) 6個(gè)月規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)出歷史新高，連跨15萬(wàn)億元、16 萬(wàn)億元兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)增幅超過(guò)10%。

截至4月底，公募一季報(bào)披露完畢，公募基金最新規(guī)模也浮出水面。

種種跡象顯示，盡管新冠肺炎疫情給全球資本市場(chǎng)造成不小沖擊，但公募基金在今年一季度的成績(jī)依舊可圈可點(diǎn)。

來(lái)自中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)，無(wú)論是基金總份額，還是總資產(chǎn)，公募基金在今年一季度均創(chuàng)出歷史新高，基金總份額達(dá)到15.57萬(wàn)億份，基金資產(chǎn)凈值達(dá)到16.64萬(wàn)億元。

值得注意的是，在公募基金有力壯大，持股規(guī)模占A股流通市值持續(xù)回升的同時(shí)，外資一季度持股卻大幅下降，兩者差距擴(kuò)大。

公募話語(yǔ)權(quán)正提升

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，公募基金持有A股市值達(dá)2.54萬(wàn)億元，占A股流通市值的5.57%，該比例為近五年新高。

作為國(guó)內(nèi)主流的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金持股占A股流通市值的比例幾度浮沉。2007年9月30日，公募基金持股規(guī)模曾占A股流通市值的27.93%，達(dá)到歷史峰值。此后，持續(xù)下行，在2017年12月31日達(dá)到3.87%的最低水平。

而外資在A股市場(chǎng)的“存在感”長(zhǎng)期不可相媲。2016年以前，公募基金持有A股市值顯著領(lǐng)先外資。2015年12月31日，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持有A股的市值規(guī)模較公募基金少達(dá)12376.85億元。

不過(guò)，自2014年11月滬股通開(kāi)通以來(lái)，兩者的差額逐漸縮小。2019年一季度末，公募基金持有A股市值19459.96億元，外資持股市值16838.88億元，兩者差額僅為2621.08億元。彼時(shí)，甚至有券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，外資的A股“話語(yǔ)權(quán)”或很快超越公募。

時(shí)間來(lái)到2020年，今年2月份以來(lái)，受以美股為代表的外圍股市持續(xù)大跌影響，外資也從A股顯著流出。與此同時(shí)，公募基金仍在繼續(xù)擴(kuò)張，連續(xù) 6個(gè)月規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)出歷史新高，連跨15萬(wàn)億元、16 萬(wàn)億元兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)增幅超過(guò)10%。

截至2020年一季末，公募基金與外資在A股持股規(guī)模上差距進(jìn)一步拉大，外資持股市值為18873.7 8億元，較公募基金少6531.28億元。

4月29日，好買(mǎi)財(cái)富研究總監(jiān)曾令華告訴時(shí)代周報(bào)記者，對(duì)于機(jī)構(gòu)話語(yǔ)權(quán)問(wèn)題，其實(shí)無(wú)須過(guò)度解讀，在資本市場(chǎng)，無(wú)論內(nèi)資外資，要想長(zhǎng)期掙到錢(qián)，都需要關(guān)注企業(yè)基本面。

偏股基金倉(cāng)位略降

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)大幅震蕩。截至2020年3月31日，上證綜指單季下跌了9.83%，深證成指下跌4.49%，獨(dú)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.10%。

海通證券統(tǒng)計(jì)，相較于2019年四季報(bào)數(shù)據(jù)，公募基金的整體倉(cāng)位有較大幅度下降，使用加權(quán)平均方法計(jì)算的權(quán)益基金整體倉(cāng)位為79.39%，較上季度下降1.96個(gè)百分點(diǎn)。

整體上看，在連續(xù)兩個(gè)季度的“升倉(cāng)”后，今年一季度，公募基金股票配置倉(cāng)位有所下降。據(jù)新時(shí)代證券4月23日披露的數(shù)據(jù)，靈活配置型基金持股比例下降最大，其次為偏股混合型基金和普通股票型基金。平衡混合型基金的倉(cāng)位與2019年四季度基本持平。

中泰證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年一季度，全部主動(dòng)管理型基金的股票倉(cāng)位中位數(shù)從83.9%下降至80.8%，其中普通股票型從88.9%降至88.1%，偏股混合型從87.1%降至85%，靈活配置型從79.7%降至76.1%。

對(duì)此，華泰證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，主動(dòng)偏股型基金規(guī)模不斷增加，市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)基金的熱度上升，但是基金經(jīng)理對(duì)于一季度的股市看法相對(duì)謹(jǐn)慎，整體調(diào)低了股票倉(cāng)位。

事實(shí)上，受2019年賺錢(qián)效應(yīng)影響，權(quán)益類(lèi)基金今年一季度吸金效應(yīng)明顯。當(dāng)期共發(fā)行基金245只，較去年同期增加35只;發(fā)行份額4269億份，較去年同期增加2052億份。

在渠道端助力下，廣發(fā)基金劉格菘、易方達(dá)馮波、匯添富鄭磊和王栩等多位明星基金經(jīng)理均發(fā)行了百億元規(guī)模以上的“巨無(wú)霸”基金。一些2019年業(yè)績(jī)出色的存量基金亦在規(guī)模上有所突破，譬如廣發(fā)雙擎升級(jí)、萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選等。

貨基增長(zhǎng)過(guò)萬(wàn)億份

盡管A股在2020年一季度的波動(dòng)和回撤均顯著上升，但全市場(chǎng)主動(dòng)股混基金的總規(guī)模依然有正增長(zhǎng)。

其中，權(quán)益屬性較高的主動(dòng)股票開(kāi)放型(股票投資下限為80%)和強(qiáng)股混合型(股票投資下限為60%)基金總規(guī)模提升最為顯著，兩者全季分別上漲約507.82億元和1821.02億元。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者采訪了解，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，主動(dòng)股混基金規(guī)模的增長(zhǎng)，主要是受到增量資金的推動(dòng)。股票型和混合型基金份額持續(xù)加速上升，前者一季度末份額已達(dá)到10964.22億份，環(huán)比上升19.57%;后者同期份額為18714.19億份，環(huán)比上升13.52%。

基金一季報(bào)顯示，債券、股票和混合型基金在一季度的規(guī)模都有所增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)4453億份、1802億份和2206 億份，但遠(yuǎn)不及貨基1.1萬(wàn)億份的增幅。

貨幣基金同期雖然收益持續(xù)走低，但規(guī)模卻大幅增長(zhǎng)。截至2020年一季度末，貨幣基金份額為8.2萬(wàn)億份，較上一季度末增加1.1萬(wàn)億份。

“疫情影響下投資者偏好向低風(fēng)險(xiǎn)的貨基轉(zhuǎn)移，至一季度末，貨幣基金的行業(yè)規(guī)模占比已上升至50.96%，”4月29日，曾令華如是解釋稱(chēng)。

此外，一季度油價(jià)大跌，大量資金涌入抄底原油主題基金，一些QDII主題型產(chǎn)品以及跟蹤石油指數(shù)的QDII產(chǎn)品份額也增長(zhǎng)顯著。

4月29日，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于震蕩筑底階段，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，既要有信心也要有耐心。

而就資管機(jī)構(gòu)而言，更應(yīng)站在長(zhǎng)線視角，為投資者創(chuàng)造超額收益。截至4月30日，2019年基金年報(bào)也已披露完畢，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2019年，全市場(chǎng)公募基金利潤(rùn)合計(jì)達(dá)11729.76億元。