回望2019，券業(yè)財(cái)富管理成績(jī)盡管并不出色，但或許出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)——基金投顧試點(diǎn)的推出被視為券商財(cái)富管理領(lǐng)域的大事件。“泛財(cái)富管理”雖然是行業(yè)現(xiàn)狀，但是行業(yè)人士仍心存遠(yuǎn)景，努力實(shí)現(xiàn)真正的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。

券商中國專欄作家、資深券商人士程峰認(rèn)為，券商基金投顧試點(diǎn)的推出，允許券商為客戶配置基金并接受客戶委托為其完成基金交易，開始讓投顧從事實(shí)上的客戶經(jīng)理角色，回歸到真正的投顧角色，這是券商財(cái)富管理與國際接軌的一個(gè)開始。

“泛財(cái)富管理”之尷尬

目前，行業(yè)共識(shí)中，“代銷金融產(chǎn)品”已然成為券商財(cái)富管理的“替代品”，其實(shí)該項(xiàng)指標(biāo)依然備受爭(zhēng)議。

財(cái)富管理領(lǐng)域資深人士黃華近日表示，財(cái)富管理和產(chǎn)品銷售有著本質(zhì)區(qū)別，對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)來說，有能力找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，相對(duì)銀行在非標(biāo)資產(chǎn)上的把控能力，券商唯有專注于資本市場(chǎng)，讓客戶賺到長期穩(wěn)定的收益。

程峰也認(rèn)為，“代銷金融產(chǎn)品是從基金與私募基金那里分得的代銷費(fèi)，跟投顧是否真正為客戶創(chuàng)造了價(jià)值沒有多大關(guān)系。嚴(yán)格意義上，這跟經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的通道收入沒有本質(zhì)區(qū)別。”

那么，到底何為“財(cái)富管理”，其發(fā)展阻礙是什么?程峰分享了他對(duì)財(cái)富管理收入的定義：“在為客戶創(chuàng)造價(jià)值的前提下，從客戶身上獲得的收入，這個(gè)可以是咨詢費(fèi)、賬戶管理費(fèi)、客戶盈利的后端分成收入。”

在現(xiàn)有法律框架下，“代客理財(cái)”被明令禁止，監(jiān)管層采取一系列防范措施，并對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。近年來，多位券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從業(yè)人員因違反相關(guān)規(guī)定收到監(jiān)管罰單。有資深財(cái)富管理人士表示，“這是制度約束，投顧制度雖然是建立了，但其實(shí)投顧只能做原來客戶經(jīng)理的工作，即拉客戶，賣基金，連向客戶推薦股票都受限制，哪有什么技術(shù)含量?”

制度正在打開空間。2019年，監(jiān)管推出券商基金投顧試點(diǎn)，允許券商為客戶配置基金并接受客戶委托為其完成基金交易，被視為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的大事件。

信息技術(shù)建設(shè)加碼

研究人士普遍認(rèn)為，隨著國民財(cái)富的不斷積累、居民理財(cái)觀念的日益成熟、金融產(chǎn)品的普及與資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，財(cái)富管理行業(yè)面臨非常廣闊的藍(lán)海，資本市場(chǎng)也將成為高凈值人群財(cái)富獲取、保有和增長的重要市場(chǎng)。在投資環(huán)境日趨復(fù)雜、高凈值人群財(cái)富管理需求增加及財(cái)富管理行業(yè)滲透率不斷提升的背景下，專業(yè)領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)有望不斷擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打造以客戶需求為中心的全新財(cái)富管理服務(wù)體系。

今年2月底，證監(jiān)會(huì)批復(fù)了首批7家券商開展基金投顧業(yè)務(wù)的方案，券商正式加入了基金投顧業(yè)務(wù)的戰(zhàn)場(chǎng)。業(yè)界普遍認(rèn)為這意味著券商投顧從“賣方投顧”向“買方投顧”進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

4月21日，國聯(lián)證券順利完成首批公募投顧客戶的簽約和交易，成為業(yè)內(nèi)首家正式上線此類業(yè)務(wù)的券商。與此同時(shí)，其他各家試點(diǎn)券商也在積極推進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)的落地。

作為一項(xiàng)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的利好，更多券商也在積極發(fā)展投顧業(yè)務(wù)，基金投顧試點(diǎn)在行業(yè)究竟能掀起多大風(fēng)浪，誰又能占居鰲頭，市場(chǎng)拭目以待。

可以確認(rèn)的是，投顧一直被視為券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2019年，券商持牌投顧數(shù)量增加逾8000人，增幅接近兩成。其中，有15家券商投顧人數(shù)超過千人，中信證券、廣發(fā)證券投顧人數(shù)突破3000人。

與此同時(shí)，券商也在努力推進(jìn)金融科技在財(cái)富管理體系的深度應(yīng)用。從披露信息的上市券商年報(bào)來看，絕大多數(shù)券商的信息技術(shù)投入資金都在加碼，投入金額均超億元。從投入金額來看，華泰證券和國泰君安證券兩家券商在2019年的信息技術(shù)投入超10億元;從投入增幅來看，包括東方證券、華泰證券、海通證券等投入增幅超過三成。各券商正紛紛把握提升科技創(chuàng)新能力的機(jī)遇，深化科技運(yùn)用，促進(jìn)證券業(yè)與金融科技的深度融合。