一季度行情收官，受疫情影響，巨幅波動成為A股主旋律，滬深300跌超10%。受此影響，WIND數據顯示，公募權益類基金一季度整體微跌，平均收益率為-1.65%，其中主動管理的權益類基金平均收益率為-0.47%，首尾收益差異超49%。

受科技股先漲后跌、大漲大跌的影響，科技類基金的凈值也坐起了過山車;醫療板塊則持續穩步上漲，最終醫療主題基金反超科技類基金，奪得一季度冠軍。

12只基金收益超20%

一季度A股各大市場指數除創業板以外均下跌，滬深300指數下跌10.02%，創業板指漲4.1%。剔除年內新成立的基金，權益類基金一季度平均收益率為-1.65%(只計A類份額)。其中主動管理的權益類基金平均收益率為-0.47%。12只基金漲超20%，收益率最高26.9%。

根據疫情的變化情況，一季度A股市場行情受到影響，并大致可以分為三個階段，1月份滬指先是延續2019年漲勢，伴隨疫情發生后出現回調。板塊上科技類股票表現較好，創業板指表現居前。2月份春節之后，國內疫情防控形勢逐步向好，A股先是恐慌性下跌釋放擔憂情緒，隨后報復性反彈，農業和計算機通信板塊表現出色，醫療板塊也表現較好。3月份海外疫情擴大，熔斷頻頻出現，A股市場也受拖累再次展開回調，農業、食品飲料醫療等行業領漲市場，科技股出現大幅回調。整體來看，一季度公募基金的業績變化也跟隨了這三個階段的變化。

從主動管理的權益類基金來看，1月和2月主動權益類基金算術 平 均 漲 幅 分 別 為 2.75% 和2.98%，3月則平均下跌5.85%，一舉將前兩個月漲幅吞噬。

科技類基金凈值波動劇烈

一季度，重倉科技股的基金的凈值出現了大幅波動。

例如華潤元大信息傳媒科技，1月份大漲25.88%，在主動權益類基金中排名首位，2 月份也上漲11.88%，漲幅同樣居于行業前列，前兩個月其累計上漲近4成。但隨著3月份科技股的下跌，該基金凈值也下跌16.66%。最終，整個一季度該基金僅上漲17.38%。雖然整個收益水平在主動權益類基金中仍然排名靠前，但與領跑的醫療主題基金相比，收益仍然差了一大截。由此可見控制回撤對于保住勝利果實的重要性。

與之類似，銀河創新成長、長城久嘉創新成長在1月份領漲市場，漲幅分別達到24.44%和23%，僅次于華潤元大信息傳媒科技，2月份兩只基金漲幅也達到13.67%和11.7%。不同的是3月份兩只基金跌幅更大，超過了20%，最終一季度銀河創新成長仍然上漲11.88%，而長城久嘉創新成長的漲幅只有5.66%，收益大幅縮水。而這是不少重倉科技的基金一季度的凈值變化情況的縮影。

醫療基金穩健奪冠

一季度整體領先的醫療主題基金雖然各月漲幅都不算大，但小碎步式的上漲步伐卻迎來了季度排行榜的領先。

一季度，漲幅最高的10只主動權益類基金中有8只是醫療主題基金，工銀瑞信前沿醫療、華夏樂享健康、工銀瑞信養老產業、工銀瑞信醫藥健康A、中信建投醫改A漲幅靠前，分別為26.90%、25.81%、25.42%、23.91%、22.47%。

從這5只基金的表現來看，其各月漲幅均為正，2月份漲幅較1月和3月較大，但單月漲幅多不超過15%。例如工銀瑞信前沿醫療各月分別上漲9.02%、12.15%和3.08%，月度收益均不是市場最佳，但最終一季度上漲了26.9%，奪得一季度冠軍。

從醫藥板塊的表現看，申萬一級行業醫藥生物各月分別上漲5.38%、2.38%和0.41%。

對比科技類基金的凈值也可以發現，穩健上漲的基金往往可能比波動較大的基金有出色的表現。

兩只基金虧20%墊底

那么跌幅居前的又發生了什么?WIND數據顯示，一季度共有120只主動管理的權益類基金跌幅超過10%，其中銀河和美生活和長城雙動力跌幅超過20%，分別為22.15%和21.05%，墊底全市場。

銀河和美生活比較慘，前三個月各月凈值均有不同程度下跌，尤其是3月下跌了18%以上。該基金去年年末股票倉位為92%，前十大重倉股包括中國平安、招商銀行、中信證券、美的集團、萬科A、貴州茅臺、三一重工等，集中在金融行業。其余股票也均是地產、白酒、電家等行業龍頭。

如果該基金在一季度沒有調倉的話，那么其凈值下跌與重倉股下跌較為吻合。今年一季度其前十大重倉股十有九跌，一干金融股跌幅都在10%以上。近一個月其重倉股也跌勢明顯。

長城雙動力3月跌幅較大，達到24.17%。如果以其去年年末的持股來看，其重倉股恩捷股份、立訊精密、歌爾股份、寧德時代等近一個月跌幅慘重。

此外，長安宏觀策略、前海開源滬港深新機遇、浙商匯金鼎盈事件驅動一季度虧損在18%以上。■金融投資報記者 劉慶華