提前卡位謀求先發優勢 公募爭相發力布局細分型ETF

基金布局細分型ETF

7月4日，華寶中證科技龍頭ETF正式發行。據了解，該ETF跟蹤標的為中證科技龍頭指數，這是國內首只科技ETF，投資者可以通過買入該產品，間接參與科創板。其正式上市后，投資人將可像買賣股票一樣，直接在二級市場便捷地交易科技ETF。

除了具備ETF產品低成本、高流動性、簡潔透明的優勢外，該基金產品還有獨特的“個股換購”機制，可為二級市場投資者提供科技股解套良機，即可以用ETF標的指數的成分股之一或多只成分股去換購ETF的份額，持有質地不佳或有浮虧科技股股票的投資人，可以借此機會以低成本將虧損個股換成ETF份額。

無獨有偶，國內首只粵港澳主題ETF——平安中證粵港澳大灣區發展主題ETF也在上個月正式發行，面對粵港澳大灣區主題ETF的投資機會，平安基金捷足先登。

在基金公司爭相搶占賽道“頭等艙”的同時，多只細分型的ETF也在市場現身。比如匯添富中證長三角一體化發展ETF、富國中證軍工龍頭ETF、華安中證民企成長ETF等均在發行中。

滬上一位基金經理表示，ETF這兩年的競爭走向白熱化，寬基ETF強者恒強，頭部ETF動輒達到百億元規模，尾部公司的產品規模只有百萬元級別，流動性較差。在此大背景下，基金公司推出一些細分型的特色ETF產品，期望在ETF快速發展時代提前占好賽道，等待機會。

以華寶基金為例，在推出中證科技龍頭ETF之前，已經發行了券商ETF、銀行ETF、軍工ETF、醫療ETF等多只行業ETF基金。

卡位“爭搶”制勝優勢

在業內人士看來，ETF市場屬于先發優勢制勝的市場。根據廣發證券的統計，國內整個ETF市場的產品規模具有明顯的向頭部管理人和頭部產品集中的特點，馬太效應十分明顯。目前，大部分頭部ETF基金管理人均發行了跟蹤寬基股票指數的“旗艦型”產品，其中前十大基金管理人合計管理ETF規模占比接近90%，數量占比超過60%。

據了解，在寬基ETF明顯的頭部格局背景下，基金公司爭相布局細分型ETF，同樣意在謀求先發優勢。

大成基金大類資產配置部首席FOF研究員王群航認為，細分型ETF不僅是基金公司競爭的新突破口，更是ETF發展的大趨勢。

不過，在上海證券基金研究中心負責人劉亦千看來，布局細分型ETF產品很難起到卡位作用。“ETF市場存在先發優勢和費率優勢，價格戰和搶發產品占據賽道很正常，但從行業發展現狀看，不管是行業還是主題ETF，絕大多數新發的細分型ETF規模很小，表明先發并不意味著就有優勢。”

國泰基金量化投資事業部總監梁杏則表示，相對于主題ETF，行業ETF更具有持久性。但在具體布局上，還要看投資者對細分行業的認知度，以及布局ETF產品線的系統、人員等方面的投入，否則就算有先發優勢也很難發展起來。