消息：密集布局新“賽道” 公募發力中長期定開債基

業內人士表示，受益于攤余成本法估值優勢，這類產品有利于改善機構客戶持有債券基金的體驗。與此同時，受短端利率影響，中長期債券收益率顯示出了較好的投資機會。

兩只中長期定開債基啟動募集

南方基金、嘉實基金這兩家公司率先啟動了中長期定期開放債券基金的發行。據悉，嘉實致元42個月定期開放債券型、南方恒新39個月定期開放債券型于7月8日同日發行。

公告顯示，這兩只基金估值均采用了攤余成本法，即計價對象以買入成本列示，按照票面利率或協議利率并考慮其買入時的溢價與折價，在剩余存續期內按實際利率法攤銷，確認利息收入并評估減值準備。與此同時，公告還明確表示，基金不采用市場利率和上市交易的債券和票據的市價計算基金資產凈值。這意味著，這兩只基金在未來投資運作期內，凈值表現有望相對穩定、波動較小。華南地區一位債券基金經理表示：“采用攤余成本法的估值策略，平滑了市場波動風險，有利于改善債券基金的持有體驗。”

其實，這類基金采取攤余成本法估值主要是受到資管新規的影響。據監管去年的發文要求，產品在三個條件同時符合的情況下，可以采取攤余成本法估值：其一是封閉期在半年以上的定期開放式資產管理產品;其二是投資以收取合同現金流量目的并持有到期的債券;其三是定期開放式產品持有資產組合的久期不得長于封閉期的1.5倍。

中長期品種機會明顯

由于攤余成本法的估值優勢，不少基金公司已看到了定開債基的發展空間。在短端利率下行的背景下，部分基金公司密集上報了一批中長期定開債基，其封閉期最長的達到86個月，即7年以上。

據東財Choice數據顯示，截至目前，易方達基金、博時基金、工銀瑞信基金等17家基金公司申報了中長期定期開放債券基金。除了上述正在發行的2只基金產品，還有28只基金產品有待審批。

一位深圳地區的公募市場部人士表示：“這些產品一般都是機構定制產品，主要滿足機構客戶的需求。對于銀行機構來說，與其自己投資持有債券，還不如交由公募基金管理，還可以享受避稅紅利。”

從產品封閉期期限來看，上報的基金產品均在2年以上。這意味著，與現有運行的大部分定開債基相比，這些產品大幅延長了封閉期。上述債券基金經理還表示，目前市場1年期內的短端收益比較低，中長期品種的收益率可觀。這種定開債基在設計產品時已充分考慮到了債券持有期，采取了中長期定開策略。