中日ETF互通開啟 公募基金加速“走出去”

6月25日，易方達、華夏、南方和華安4家基金公司旗下的中日ETF正式在上交所上市。這也就代表著上述4只ETF將開啟場內交易，從上市交易份額情況看，易方達日興資管日經225ETF上市交易份額最多，達到5.08億份。華夏野村日經225ETF、南方頂峰TOPIXETF和華安三菱日聯日經225ETF也分別為4.3億份、3.08億份和2.75億份。據悉，4只產品均成立于6月12日。

而4只中日ETF中方產品上市交易的同時，首批2只在日本發行的投資于中國旗艦指數的ETF基金也在東京證券交易所順利掛牌交易。據了解，其中一只為One ETF南方中國A股CSI500，跟蹤中證500指數，由頂峰資管公司擔任基金管理人。另一只為MAXIS HuaAn上海180，跟蹤上證180指數，由三菱UFJ國際信托擔任基金管理人。

對于當前時點布局中日ETF產品的原因，南方基金表示，相較于其他發達國家，日本股市估值相對較低，PE僅13倍、PB1.2倍，但多方面因素正推動日本GDP增長率和股市估值的抬升。目前日本經濟通縮已經結束，總體經濟數據有所改善，消費總量呈現出穩步上升的態勢，投資總量也保持平穩較快增長，經濟的穩健性也有所增強，從而帶動了日本股市盈利能力的提升。彭博數據顯示，MSCI日本指數的ROE從2012年的5.8%提升到2018年的9.82%。這些基本面上的變化都凸顯了日本股市的長期投資價值。

北京一位市場分析人士也認為，從資產配置角度來看，日本股市是全球資產的關鍵組成部分，其總市值僅次于美股、A股，具有較好的長期投資價值。由于日本經濟周期獨立，日股與美股、A股指數的相關系數很低，配置日股有利于分散投資風險。而近年來，日本股市一直處于震蕩上行的慢牛行情，布局價值提升。

事實上，除了中日ETF互通合作，今年以來，公募基金在各方面向國際化發展的步伐也在加快。據證監會公布的最新一期證券基金經營機構行政許可申請表顯示，截至6月21日，年內有中歐、民生加銀、東證資管等6家基金公司先后申報合格境內機構投資者(QDII)業務資格。其中，東證資管已于6月5日獲受理。此外，于2018年8月申報的創金合信基金的QDII業務資格也已在6月6日獲批通過。

而在子公司業務發展方面，部分基金公司也擬于年內搭建“出海橋頭堡”——香港子公司。公開數據顯示，今年以來，建信基金、鵬華基金和匯添富基金相繼提交設立香港子公司的申請，中歐基金也在年內收到第一次反饋意見。

在業內人士看來，未來中國的資產管理行業規模會越來越大，對比國際情況，中國居民資產海外配置比例較低，未來在金融開放提速以及提高國內居民海外配置比例的大趨勢下，公募基金國際化的前景也會很好。同時，目前國內股市的波動較大，投資者對于全球配置資產的需求也在持續升溫，隨著資產配置概念的逐步普及，FOF和養老目標基金都需要海外市場工具，公募基金公司加快出海步伐也能夠進一步提升全球化配置能力。