日前，上交所科創(chuàng)板股票公開(kāi)發(fā)行自律委員會(huì)對(duì)科創(chuàng)板初期企業(yè)平穩(wěn)發(fā)行提出行業(yè)倡導(dǎo)建議，提及網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶持有市值門檻不低于6000萬(wàn)元，而科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金或存“例外”利好，惠及12只基金。

按照該建議所述——“充分發(fā)揮中長(zhǎng)線資金作用，壓實(shí)主體責(zé)任。建議除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶持有市值門檻不低于6000萬(wàn)元”，或能明確兩點(diǎn)：

第一，除了兩類基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶持有市值門檻不低于6000萬(wàn)元，也就是說(shuō)，絕大多數(shù)參與科創(chuàng)板打新的A股基金門檻也是6000萬(wàn)。

第二，目前上交易所規(guī)定的打新基本參與市值門檻1000萬(wàn)元，科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金這兩類基金門檻或?yàn)?000萬(wàn)元以上。

按照過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，雖然滬深交易所規(guī)定的打新基本參與市值門檻均為1000萬(wàn)元，但由于打新的人越來(lái)越多，參與打新的門檻也不斷抬高。打新較為火熱的時(shí)候，不少承銷商要求網(wǎng)下配售市值門檻達(dá)到5000萬(wàn)元~6000萬(wàn)元，而近期參與打新的市值門檻要求有所下降。業(yè)內(nèi)此前也對(duì)基金參與科創(chuàng)板網(wǎng)下配售市值門檻有諸多傳聞。

實(shí)際上，目前基金行業(yè)對(duì)科創(chuàng)板打新的積極性非常高，不僅積極研究參與打新，也在籌備各種打新類產(chǎn)品等。業(yè)內(nèi)人士表示，設(shè)定打新門檻，對(duì)科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金帶來(lái)利好，這兩類基金投資策略主要是長(zhǎng)期投資于科技創(chuàng)新或創(chuàng)新型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，第二批5只科創(chuàng)主題基金就可以封閉運(yùn)作參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售，加上第一批的工銀瑞信旗下科創(chuàng)主題封閉式基金，以及去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金，合計(jì)這12只基金滿足條件或因此受益。未來(lái)隨著科創(chuàng)主題基金的逐漸獲批，可能有更多此類基金出爐。

值得注意的是，打新門檻在6000萬(wàn)，將很多持倉(cāng)較低的一些產(chǎn)品排除在外。業(yè)內(nèi)人士提醒，目前不少投資者希望借道普通公募基金參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新，需要注意這一市值門檻，一旦市場(chǎng)波動(dòng)，可能打新受益難以彌補(bǔ)“底倉(cāng)”的損失。不過(guò)，目前市場(chǎng)點(diǎn)位不高，有投資人士認(rèn)為，未來(lái)一年時(shí)間，或許可以獲得底倉(cāng)收益加上打新收益的“雙受益”。

另有投研人士表示，科創(chuàng)板打新也不再是“雨露均沾”的投資機(jī)會(huì)，擁有深入細(xì)致研究能力、準(zhǔn)確理性定價(jià)能力的投資者會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。未來(lái)市場(chǎng)化定價(jià)體系下風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，“打新不敗”可能成為歷史，投資者積極布局同時(shí)需要注意其中風(fēng)險(xiǎn)。

一家基金公司投研人士表示，6000萬(wàn)底倉(cāng)和10%鎖定會(huì)在一定程度上減少初期的參與投資者數(shù)量，投資者報(bào)價(jià)會(huì)更謹(jǐn)慎，有助于控制發(fā)行價(jià)格，新股收益會(huì)有一定程度的提高。同時(shí)，為防止私募或個(gè)人借道小規(guī)模公募或成立多個(gè)對(duì)沖小規(guī)模賬戶參與新股，建議提升網(wǎng)下單賬戶申購(gòu)上限至網(wǎng)下發(fā)行總規(guī)模，同時(shí)對(duì)非六類投資者賬戶應(yīng)嚴(yán)格審核其賬戶資產(chǎn)，確保不出現(xiàn)超規(guī)模申購(gòu)。

此外，他還建議，每季度審視相關(guān)自律規(guī)范條款，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整。