賺錢效應顯現 券商ETF年內規模激增1.8倍

在基建、白酒、券商等熱門板塊引領下，昨日A股市場放量大漲，多只券商交易型開放式指數基金(ETF)漲幅超過5%，部分券商分級B基金漲停。今年以來，多只券商ETF龍頭產品規模持續攀升，并在近期創出歷史新高。

券商ETF年內規模

猛增1.8倍

數據顯示，截至6月10日，國泰基金、華寶基金、南方基金、易方達基金旗下券商ETF基金總份額為131.81億份，比去年末猛增130.22%;基金規模也從去年末的40.36億元增至目前的114.36億元，大增1.83倍。

其中，國泰中證全指證券公司ETF規模從去年末的25.85億元飆升至70.72億元，成為國內規模最大的行業ETF;華寶中證全指證券ETF、南方中證全指證券公司ETF兩只基金規模也分別達到29.6億元、13.76億元，均較去年底增長超過2倍。這3只券商ETF規模均在近日創出歷史新高。

國泰基金表示，受益于今年的“春季行情”和大盤整體表現，投資者在享受寬基帶來的漲幅之后，也會逐步提升風險偏好，追求更高彈性、偏好更為風格化、進攻性更強的高貝塔產品。證券ETF年初迎來業績和估值的“戴維斯雙擊”，并以其低費率、透明化、交易效率較高等優勢受到青睞，規模也快速增長。

國泰基金強調，“從4月份市場震蕩調整以來，國泰旗下證券ETF場內流通份額不斷創新高，也說明了市場資金對于證券板塊投資價值的認可。我們認為，證券板塊低估值疊加高貝塔屬性，目前重新進入左側配置區間。”

北京一家大型公募的基金經理也認為，賺錢效應是券商ETF產品規模快速擴張的重要原因，另外，券商ETF具備獨特的風險收益特征，并以股市回暖風向標的功能獲得了投資者的廣泛認可。

該基金經理認為，券商ETF對于投資者而言是透明的投資工具，投資者可以從市場估值高低、市場情緒等角度去做資產配置，即便指數沒有上漲，但通過交易型投資機會，可以獲得階段性行情帶來的收益;另一方面，去年ETF大發展，投資者都認識到了ETF的投資價值。

數據顯示，截至6月11日收盤，4只券商ETF今年以來收益率皆超過28%，均呈現不錯的賺錢效應。

未來或現百億級產品

自4月份A股市場開始寬幅調整以來，券商板塊也隨之大幅波動。多位業內人士認為，目前證券板塊存在交易性投資機會。

截至上周末，27家上市證券公司發布5月經營數據，可比口徑下營業收入環比下降19%，凈利潤環比下降32%，而證券指數估值降回至1.5倍。

國泰基金認為，近期市場震蕩，證券板塊的估值已顯著低于歷史估值中樞，由于證券板塊具備較高的貝塔屬性，在當前低估值的情況下配置價值再次顯現。不過，國泰基金也提醒，由于短期漲幅過快，證券板塊依然存在一定的調整風險，但整體板塊估值在歷史上仍低于平均水平，并且科創板審核受理工作持續推進，總體利好證券板塊。

中信建投證券表示，宏觀經濟增速仍有二次探底可能，需要全局性貨幣政策寬松予以對沖，資本市場及券商板塊估值將得到直接抬升，疊加科創板、滬倫通等多項資本市場改革政策箭在弦上，下半年券商板塊邊際改善值得期待，龍頭券商將受益于行業集中度的提升。

多位業內人士認為，未來證券ETF規模或繼續攀升，并有望出現百億體量的行業ETF產品。

上述北京大型公募基金經理認為，未來券商ETF規模能否繼續擴張，還要看該行業指數給投資者帶來的賺錢效應;從市場容量看，券商板塊上市公司有超過2.4萬億的總市值、1.7萬億的流通市值，跟蹤這一行業的指數仍有較大的配置空間。

國泰基金認為，受機構投資隊伍逐步壯大、A股納入MSCI等國際指數等進展影響，ETF越來越受到投資者的青睞，行業ETF的規模也水漲船高，預計未來行業ETF規模受市場情緒、外資配置比例提升、標的業績與估值彈性影響，差異會越來越大。“從A股整體規模和ETF市場前景來看，我們相信未來A股市場很快能夠看到上百億規模的行業ETF。”