今年以來，養老目標基金發行穩步好轉。相比而言，一年期養老基金銷售情況較好，五年期發行仍有難度。基金公司探索產品設計，擴充五年期養老基金產品募集規模。

一年期發行情況較好

統計顯示，目前已有16只養老基金成立，9只基金正在發行。數據顯示，發行規模靠前的多為一年期養老基金產品。富國鑫旺穩健養老和建信優享穩健養老2只一年期基金，發行規模分別為8.83億元和8.1億元。3月20日剛剛成立的博時頤澤穩健養老一年期的募集規模也達到7.72億元。

目前市場上三年持有期的養老基金包括有南方、中歐、鵬華等10只產品，是養老基金的主要品種，整體而言發售情況較為平穩。興全安泰平衡養老基金首募6.28億元，其他產品的募集規模在2億~3億之間。

五年持有期的養老產品目前有匯添富和工銀、華夏、嘉實等4只。華夏養老2050年五年、工銀養老2050年五年正在發行;匯添富養老2040年五年將在4月開始發行。

北京一家基金公司銷售人員透露，五年期養老基金由于封閉期較長，募集發行難度相對較大，這也是現階段只有少量基金公司發行五年期養老基金的原因之一。

據了解，2050養老目標基金主要面對“80后”和“90后”人群，由于到期日距離較長，可以承受更高的波動性，基金產品通常會配置更多的權益類資產，例如將權益類資產上限設定為80%，以增加組合預期收益率。

多種設計助力發行

記者了解到，有基金公司為推動五年期養老產品的發行，紛紛降低發行成立門檻，采用發起式方式，1000萬即可成立。一家大型基金公司營銷負責人稱，五年期養老基金主要目的是保成立，此后可以通過持續營銷、定投等方式逐步擴大產品規模。“畢竟養老產品是個新產品，投資者對這類產品的認識還需要一個過程。”

深圳一家基金公司副總經理表示，五年封閉期的養老基金推崇長期投資理念，有助于證券市場長期穩定健康發展。

多位基金公司人士認為，在注重短期收益以及波動性較大的國內市場，五年封閉期可能相當于經歷一個股市周期。相當多的基金持有人還未能接受長期封閉的基金產品，很多投資者希望在一定范圍內擁有選擇的權利。

由此，基金公司也在探討改善五年期封閉性養老基金產品設計的可能性。如到點分紅條款，投資人雖然在封閉期內無法取回本金，但可以通過分紅獲得部分投資收益。此外也有基金公司人士建議參照保險公司對投保人的退出機制，在特定的時間點，例如持有到兩年末或者三年末，允許基金持有人在約定范圍內有限退出，退出時收取一定比例的贖回費用。這樣可以在一定程度上滿足少數對流動性有要求的基金持有人的需求。