優(yōu)異業(yè)績(jī)帶動(dòng)基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，是基金管理人的期盼。隨著2018年四季報(bào)的披露，績(jī)優(yōu)基金的規(guī)模數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金吸金效應(yīng)明顯，有產(chǎn)品去年四季度規(guī)模暴增10多倍。

不過(guò)，即使獲得正收益的主動(dòng)權(quán)益基金整體規(guī)模仍然出現(xiàn)下滑，規(guī)模同比下降3成以上。

根據(jù)基金四季報(bào)，去年以14.18%的收益率位列主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜首的長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)規(guī)模明顯增長(zhǎng)，從三季報(bào)的6433萬(wàn)元增至四季度末的6.63億元(A、C份額合并計(jì)算)，單季度規(guī)模大增10.3倍，成為小微基金靠業(yè)績(jī)“吸金”擴(kuò)張的典型。

除了長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)，諾安優(yōu)選回報(bào)、嘉合磐石兩只基金去年四季度規(guī)模增幅也分別達(dá)到40.23%和33.62%，這兩只基金也位居去年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)前十之列。

上海一位基金公司市場(chǎng)部總經(jīng)理告訴記者，她所在公司去年一只混合型基金收益率名列前茅，四季度以來(lái)基金規(guī)模增長(zhǎng)也非常明顯。“尤其是年底榜單出爐后，這只基金每天都有明顯的凈申購(gòu)。究其原因，一方面是基金的賺錢效應(yīng)吸引資金在買入，另一方面，產(chǎn)品年度排名靠前，帶來(lái)了品牌效應(yīng)，為產(chǎn)品贏得較好的市場(chǎng)口碑。”

北京一位次新公募市場(chǎng)總監(jiān)表示，賺錢的基金賣得好正體現(xiàn)了“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;，真正為投資人帶來(lái)賺錢效果的產(chǎn)品才能獲得資金的青睞，是市場(chǎng)對(duì)基金業(yè)績(jī)的正反饋;同時(shí)，從投資角度而言，如果基金規(guī)模不大，持有確定性相對(duì)較高的股票，更有利于做出業(yè)績(jī)，這也啟發(fā)行業(yè)基金運(yùn)作要以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，增強(qiáng)投研能力建設(shè)，為投資者打造更好的持有體驗(yàn)。

然而，雖然部分基金去年取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但基金規(guī)模仍然有明顯的萎縮。同樣以去年業(yè)績(jī)前十的主動(dòng)權(quán)益基金為例，博時(shí)鑫瑞去年取得10%的收益，但四季度規(guī)模卻從5.47億元降至0.53億元，單季規(guī)模萎縮超過(guò)9成;上投摩根安豐回報(bào)也以8.5%的收益率位居前十，但基金規(guī)模卻減了一半。華安睿享定期開(kāi)放、長(zhǎng)盛盛崇、金鷹鑫瑞等主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模也出現(xiàn)不同程度的萎縮。

北京上述次新公募市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為，除了基金的絕對(duì)收益外，基金持有人對(duì)市場(chǎng)的判斷、持有基金的體驗(yàn)都對(duì)基金的申贖產(chǎn)生重大影響。去年2月份以來(lái)的股市震蕩下行讓投資者對(duì)股市行情趨于悲觀，基金凈值波動(dòng)加大也讓不少尚有正收益的持有人選擇落袋為安。“在銷售中經(jīng)常看到這類現(xiàn)象，投資人賣出賺錢的基金，而持有繼續(xù)虧損的基金。其實(shí)，正確的操作應(yīng)該正好相反，那些擁有較好投資管理能力、為投資者賺錢的基金經(jīng)受了市場(chǎng)考驗(yàn)，更值得投資者長(zhǎng)期持有。”

北京某大型券商基金研究人士也分析，在去年股市大幅調(diào)整的行情下，正收益的績(jī)優(yōu)基金成為稀缺資源，個(gè)別基金、個(gè)別公司的主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)較好，更容易出現(xiàn)較多的申購(gòu)，引來(lái)資金追捧。但從整體來(lái)看，權(quán)益類基金規(guī)模是縮水的，即便是正收益的基金，由于股市調(diào)整帶動(dòng)基金凈值波動(dòng)加大，投資人持有體驗(yàn)不佳，出現(xiàn)規(guī)模的減少也在情理之中。

不過(guò)，該研究人士稱：“雖然權(quán)益類基金去年規(guī)模整體萎縮嚴(yán)重，但我們研究發(fā)現(xiàn)主動(dòng)股票基金包括偏股基金的持有份額并沒(méi)有明顯減少，說(shuō)明很多投資者仍在堅(jiān)守投資主動(dòng)股票基金，他們很多是配置型的投資者。而部分產(chǎn)品定位不夠清晰的基金產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)下降，尤其是靈活配置混合基金規(guī)模越來(lái)越小，這說(shuō)明更加風(fēng)格化、定位清晰的基金會(huì)受到市場(chǎng)青睞。”