2018年資本市場表現疲弱，在此背景下，新基金募資數據卻出人意料地出現逆勢增長。

據東方財富Choice數據統計，截至12月27日，今年來共計有837只新基金成立，合計“吸金”8309.99億元，募資總額較2017年增長3.5%。

如果仔細觀察新基金發行數據會發現，基金整體規模的增長依賴于少部分“爆款”基金超強的“吸金”能力。此外，受益于債券牛市，債基募資額超過3725.78億元，成為年內基金發行市場的絕對主力。

兩類基金募資額意外走高

2018年的A股市場持續調整，受此影響，偏股型基金業績慘淡。然而，從股票型基金和混合型基金的全年募資額來看，卻出現了逆勢增長。

Choice數據顯示，今年來共計成立了144只股票型基金，募資總額為1318.88億元，較2017年增長近92%。

事實上，多數股票型基金發行相當不易，規模的逆勢增長，主要得益于ETF市場的火爆。例如，博時央企結構調整ETF、華夏央企結構調整ETF以及工銀瑞信上證50ETF分別募集了252.22億元、158.87億元和113.5億元。

此外，混合型基金今年來共計成立了311只，募資總額為2772.28億元，較去年增長12%。

混合型基金的逆勢增長，主要得益于6只戰略配售基金超強的“吸金”能力，合計募資達1075.99億元，占所有混合型基金募資總額的近四成。

在年初市場一片樂觀之際，“爆款”基金的發行也支撐了混合型基金全年規模走高。例如，廣發滬港深龍頭混合、華夏穩盛混合、東方紅睿澤三年定開混合以及東方紅配置精選混合A發行規模分別達到了80.72億元、78.17億元、71.06億元和63.97億元。

歷史數據顯示，在上證指數2500點以下購買偏股型基金，持有3年以上賺錢概率達95%。目前，A股估值已經處于歷史底部區域，在基金經理看來，當前A股的估值水平所隱含的收益率和風險補償已接近歷史高位。

債基成發行市場絕對主力

受益于債券市場慢牛行情持續演繹，今年以來共計有359只債券基金發行成立，合計募資額高達3725.78億元。

從發行情況看，在某些細分領域具有創新性的債券指數基金，往往也成為“爆款”產品。例如，11月中旬成立的廣發中債1-3年國開債指數基金，僅發行一天即結束募集，募資達到213.7億元，這也成為今年首募規模最大的固定收益類基金。12月10日發行成立的博時中債1-3政金債指數A，首募規模也達到了55.22億元。此外，10月成立的海富通地方政府債ETF的首募規模也高達60.46億元。

市場普遍認為，目前的基本面依舊有利于債券市場的演繹。但諾德基金固定收益部副總監景輝認為，近期債市震蕩加劇，一定程度上可能已透支了未來行情。對于明年的配置，景輝表示，相對更為看好短端資產。

海富通基金投研人士預判，2019年長債利率仍有下行空間。信用利差呈現兩極分化，杠桿息差策略依然最優。目前優質債券遭遇瘋搶，垃圾債卻無人問津，導致利差分化嚴重，將考驗信用擇券和定價能力。