12月12日，醫藥生物(申萬)板塊下跌0.69%，盡管相比12月6日和7日的暴跌而言有所趨緩，但因“4+7”帶量采購新政引發的醫藥板塊短期劇烈調整仍在延續。

截至收盤，上海萊士(002252.SZ)一字板跌停，連續四日跌停;普利制藥(300630.SZ)、正川股份(603976.SH)等大跌5%以上。

受此影響，重倉該板塊的基金凈值遭遇大幅回撤，個別此前有望奪冠的熱門產品更是因此而排名大變。

同一天，多位受訪基金經理指出，由于藥品競價結果遠超市場預期，醫藥板塊的估值短期內或將繼續承壓，因“4+7”帶量采購新政帶來的負面影響將需要更長時間消化。

醫藥主題基金遭“重創”

根據21世紀經濟報道記者統計，以5日漲跌幅來看，醫藥生物板塊最近5個交易日已下跌8.2%，跌幅位列28個申萬一級行業首位。自12月6日“4+7”帶量采購談判開始至12月12日收盤，A股申萬醫藥生物板塊市值蒸發高達2931億元。

其中，上海萊士、樂普醫療(300003.SZ)、華東醫藥(000963.SZ)、普利制藥、輔仁藥業(600781.SH)和華潤雙鶴(600062.SH)等6只個股其間跌幅均在20%以上，上海萊士跌幅高達34.38%。

從三季報來看，這些公司三季末均有機構駐扎在內，尤其是樂普醫療，三季末同時有4家QFII、5只社保以及133只基金持有該股。如若未能及時撤離，這些機構都不可避免地要承受這波突如其來的暴跌。

相關基金的凈值折損表明了“出逃不易”。記者統計數據顯示，在12月6日至10日的三個交易日中，跌幅超過8%的主動權益類基金多達18只(分份額統計，下同)，跌幅7%以上的有38只，而跌幅5%以上的多達112只，這些基金普遍與醫藥健康主題相關。

其中，跌幅最大的是南方新興消費進取、華夏醫療健康、華夏樂享健康，這幾只基金跌幅都在10%以上，南方新興消費進取由于是結構型產品跌幅多達14.17%。

更為尷尬的是，原本業績排名靠前的多只主動權益類基金也因此輪大跌而受傷嚴重，其中頗具奪冠希望的熱門選手——富國精準醫療截至12月11日的最新排名已經跌至混合型基金收益第5位(剔除規模0.5億以下的迷你基金及偏債混合基金，下同)。

12月6日至12月10日期間，富國精準醫療凈值回撤了6.39%，年內收益從截至12月5日的16.4%變成截至12月11日的9.86%。富國新動力在12月6日至10日間下跌超過3.8%。

截至12月11日，目前排在混合型基金收益榜單前三位的分別是：中郵尊享一年定期收益15.78%，前海開源滬港深匯鑫C收益10.96%，富國新動力A收益10.41%。

從凈值波動曲線來看，前海開源滬港深匯鑫C今年前十月基本處于空倉狀態，11月起突然開始發力，短短一個多月凈值陡然上升超越眾多基金。今年9月底，前海開源聯席董事長王宏遠公開提出“貿易摩擦利空已出盡”的觀點，該基金11月以來的積極動作或與此有關，使其成為年度混合基金冠軍爭奪戰中的黑馬。

股票型基金方面(剔除0.5億元以下的迷你基金)，收益前十席位的排序同樣因醫藥黑天鵝而遭遇改寫。

其中，受沖擊最大的是上投摩根醫療健康，該基金截至12月5日的年內收益為9.93%，以絕對領先優勢位于主動股票型基金收益榜單首位。然而12月6日至10日，該基金凈值暴跌7.48%，截至12月11日的年內收益被打至2.4%，瞬間被建信穩健、南方女性消費收益、諾安策略精選等超越。目前建信穩健以4.7%的收益位列主動股票型基金收益首位。

醫藥板塊或持續承壓

實際上，帶量采購政策早在8月即在網上傳出，至11月15日正式發布，再到12月6日預中選完成，在此過程中留有一定時間給基金經理考量風險，為何仍有眾多基金未提前減倉?被問及此問題時，多位買方人士直言“來不及”。

“是否減倉其實存在很大偶然性”，深圳一位機構人士12月12日接受記者采訪時指出，“由于對醫藥板塊長期看好，基金經理可能不好因為短期出現干擾因素就貿然進行減倉。而且最關鍵的是，這次醫藥板塊大跌確實是由于仿制藥價格跌幅大大超出了市場的預期。”

同日，另一位基金經理也向21世紀經濟報道記者直言，“確實沒有預期到仿制藥價格會跌這么猛，不過大跌開始后已經逐步賣出了較多相關籌碼。”

被問及對醫藥板塊的后期走勢看法時，受訪機構人士多認為醫藥板塊短期估值依然會承壓，長期而言則要分細分方向來看。

深圳一位私募人士12月12日向記者指出，“整個醫藥降價，包括更多藥物納入醫保，醫療改革，這些明顯是國家意志，醫藥行業肯定會經歷陣痛，而且這個陣痛期可能會持續較長一段時間，但長期來看，未來肯定還是有機會的。”

上投摩根醫療健康基金經理張一甫則表示，行業差異化足夠大、公司類別足夠多，仿制藥只是很小的一部分，仿制藥降價空出的醫保額度會由更有臨床價值的品種填補，同時國內消費的基數和深度也蘊含著較多醫療個人消費的投資機會。