規避風險 公募加快在中短政策性金融債上的布局

今年以來，市場風險偏好持續降低，債券市場迎來業績、規模雙豐收。在此背景下，公募基金在指數債基上的布局也開始加快。

今年4月13日，中債金融估值中心有限公司新發布了中債1-3年政策性金融債指數，而近日，博時基金就搶先設計發行了市場上首只跟蹤該指數的基金。

據了解，這只博時中債1-3政金債指數基金不同于目前市場上已有的只選擇國開債、農發債、口行債三個品種之一，其集合3家發行人的幾十只績優債券，借以分散風險，在單只債券出現流動性風險或者是價格劇烈波動的極端情況下，債券處置和應對投資者贖回帶來的壓力都會小很多。

目前國內債券市場的工具型產品較少，數據顯示，截至11月2日，市場上普通債券指數基金共33只(份額合并計算)，債券ETF基金僅9只(份額合并計算)，總規模僅占所有債券基金的不到5%，其中投資于中短端政策性金融債的指數基金更是鳳毛麟角。博時中債1-3政金債指數基金的擬任基金經理張鹿表示，這一業務領域有望成為公募基金未來新的藍海。

展望未來債市行情，張鹿認為，當前市場流動性充裕，資金利率持續低位，銀行間質押銀行間質押式回購7天加權利率與3年期國開債收益率間仍有一定的利差保護。在經濟基本面存在下行壓力，貨幣政策保持流動性合理充裕背景下，資產端債券配置價值顯現。尤其是今年以來，信用違約事件不斷爆出，信用債投資環境緊張，政策性金融債投資價值凸顯。

銀河證券數據顯示，截至11月16日，債券基金今年來凈值增長率均值達4.28%，遠超同期股票型、混合型、QDII、FOF及貨幣基金收益率。數據顯示，截至11月19日，中債1-3年政策性金融債指數今年以來增長率達6.08%，基日(2011年12月31日)以來的年化收益率達4.73%。