值得注意的是，比亞迪之前的利潤中很大一部分就來自于政府補貼。去年比亞迪凈利潤為40.66億，但富凱財經查閱年報可以發現，“計入當期損益的政府補助”項，貢獻高達12.76億，也就是說，40.66億的凈利潤中，有近13億利潤來自于政府補貼，約占全部凈利潤的33%。這一部分的收入減少無疑將增大比亞迪的財務壓力。

王傳福在不久前的業績說明會上也坦陳，今天一二季度財務壓力比較大，因為政府補貼新政策的起始日是6月11日，在此之前還要維持終端價格，汽車商要把國家減少部分的補貼彌補上。

機構紛紛調低業績目標

由于凈利承壓，一些機構紛紛對比亞迪相關2018和2019年的業績進行了大幅下修，其中一些機構一次性下調幅度甚至接近1/3。

瑞信發布研報表示，下調比亞迪股份2018至2019年盈利預測4%-8%，以反映毛利率下降，目標價由82元微降至81.5元，預期公司于今年第二季度起將可恢復盈利增長，主要受惠于“唐”的新型號7人車推出。此外，寧德時代（CATL）上市將刺激投資者對比亞迪股份的投資情緒。

美銀美林發表報告稱，下調比亞迪今明兩年每股盈測12%及10%，以反映銷售轉弱及毛利率下跌，將目標價由81元下調9%至74元。該行預測，公司今年上半年盈利表現無驚喜，但自6月開始增長將加速。

英皇證券則直言，比亞迪或進入調整階段。由于現時市況有在不斷確認短期底部的情況，相信財務下滑消息的流出會使短期沽壓擴大。

中金公司也下調了比亞迪的目標價至77.9元，下調今明兩年每股盈利預測各11%及10%。中金表示，比亞迪銷售費用和財務費用“雙升”，拖累了業績，其中銷售費用同比增長7.3億人民幣，主要是職工薪酬和廣告展覽費用的提升所致。預計在2018年上半年過渡期內，純電動客車和新能源乘用車補貼均下滑30%；公司每臺純電動大巴補貼將下降13.5萬；每臺PHEV補貼將下降1萬元，對公司新能源汽車業務盈利造成較大影響。

大和表示，目標價由82元降至75元，下調幅度為8.5%。另外，該行下調2018至2019年每股盈利預測23%至28%。

恐慌出逃350億市值轉瞬即逝

在利空消息影響下，投資者也紛紛用腳投票，自3月13日至3月29日，短短13個交易日，比亞迪A股股價最大跌幅就接近20%，跌去整整13元/股，354億市值蒸發，比亞迪10萬投資者損失慘重。