5G商用滿一周年，云游戲規模將指數級增長

伴隨著A股結構性牛市突飛猛進，“5G+云游戲”作為未來新興技術發展方向之一，得到了市場的廣泛關注。從工信部向運營商發放5G商用牌照之日算起，目前5G商用已滿一周年。

2020年作為5G建設全面加速的一年，云游戲被各大游戲廠商一致看好，在5G網絡加速部署的情況下，多款云游戲產品相繼落地，云游戲迎來了從概念步入現實的關鍵一步。

惠程科技(002168.sz)控股子公司成都哆可夢網絡科技有限公司(以下簡稱“哆可夢”)通過與華為、聯通等行業巨頭戰略合作，推出了全新的云游戲平臺，為探索云游戲行業形態邁出了有利的一步，也為今后業績增長打下基礎。

云游戲規模將指數級增長

隨著5G手機滲透率的增加，云游戲也被機構認為將是5G帶來的首個爆發性應用。

華泰證券認為，與傳統的游戲模式相比，云游戲具有兩方面的優勢：一方面是云游戲打破了硬件的限制，令更多用戶能簡單方便地接觸游戲內容，市場“用戶紅利池”被重新打開;另一方面，云游戲“即點即玩”、“免下載”的特點也有助于降低現階段日益上漲的用戶獲取成本。

伽馬數據在《2020年云游戲產業調查報告》中提到，在5G商用的一定先發優勢下，中國云游戲產業鏈已經初具雛形，預計未來幾年將步入快速成長期。調查顯示，目前有近8成用戶表示希望能在手機上玩云游戲，年輕男性將是云游戲市場的第一轉化對象、推廣對象。此外，MOBA、射擊類游戲成為云游戲興趣用戶花費時間最多的游戲品類。

而根據艾媒咨詢預計，中國云游戲市場規模2020年-2023年的市場規模分別為68億元、193億元、429.7億元、986.4億元，呈現指數級別增長。截至2023年，中國云游戲用戶規模將突破6億人。

為了抓住云游戲爆發帶來的業績增長機遇，哆可夢通過推出云游戲平臺，在未來競爭中站住了腳跟，并且還將進一步探索云游戲的行業形態。

惠程科技在《5月投資者關系活動記錄表》中提到，隨著5G技術的飛速發展及普及，云游戲未來的發展通道也會隨之打開。對于有資源、有積累的游戲上市公司來說，抓住這一歷史發展機遇就有實現業績爆發式增長的可能。

業績增長動能充足

目前，哆可夢業績增長動能充足，除了云游戲平臺未來拉動業績增長以外，豐富的游戲版號儲備也為惠程科技提供了堅實的業績支撐。

惠程科技在《關于深圳證券交易所2019年年報問詢函的回復公告》中提到，2018年12月，游戲版號核發重新開放，哆可夢基于自身豐富的自研及定制產品儲備，在獲得的新版號數量上與同行業相比有一定優勢。

回復公告還提到，新游戲的上線也為惠程科技貢獻了不錯的業績增長。在2019年報告期內，《太古封魔錄》總收入為2.66億元，《九州仙劍傳》總收入為2.59億元。此外，哆可夢還超額完成2017年-2019年對賭期的業績承諾，充分展示了國內優秀移動游戲綜合運營商的實力。

不僅如此，除了已經上線的《刀劍情緣》以外，哆可夢還將在2020年推出更多新游上線：一款是SLG游戲(策略游戲)，該游戲的生命周期比較長，公司內部期待度很高;另一款自研的游戲，由單月流水過3億游戲團隊打造，在買量測試中取得了非常優秀的成績。

上海證券研報提到，進入暑期，游戲行業快速進入新產品密集釋放期。多款重磅新游戲的集中上線有望幫助游戲行業繼續保持高景氣，也為相關公司未來的業績增長提供了可觀增量。建議持續關注業績確定性較強、后續產品儲備豐富的A股龍頭公司。

游戲儲備豐富疊加云游戲平臺持續發力，哆可夢業績增長動力充足，并將在未來5G商用競爭中占得先機，為惠程科技貢獻穩健持久的發展動力。