全國兩會剛結(jié)束，中國人民銀行創(chuàng)設的“直達實體經(jīng)濟”的兩個創(chuàng)新貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃新鮮出爐。那么，這兩個新政策工具是怎樣操作的?是怎樣“直達實體經(jīng)濟”的呢?

對普惠小微貸款應延盡延

為緩解中小微企業(yè)貸款受疫情影響產(chǎn)生的還本付息壓力，最新政策規(guī)定，對于2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020年年底前存續(xù)的普惠小微貸款應付利息，銀行業(yè)金融機構(gòu)應根據(jù)企業(yè)申請，給予一定期限的延期還本付息安排，最長可延至2021年3月31日，并免收罰息。對于普惠小微貸款，銀行業(yè)金融機構(gòu)要應延盡延。

據(jù)介紹，在實際操作中，央行提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具(SPV)與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%。

通過這一操作，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

加大小微企業(yè)信用貸款投放

由于小微企業(yè)經(jīng)營風險大，銀行發(fā)放貸款時，一般要求抵押擔保，目前中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。

在實際操作中，央行通過創(chuàng)設普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款專用額度，購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，以促進銀行加大小微企業(yè)信用貸款投放。

央行通過貨幣政策工具購買上述貸款后，委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔。購買上述貸款的資金，放貸銀行應于購買之日起滿一年時按原金額返還。

據(jù)悉，信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元，切實緩解小微企業(yè)融資難問題。

市場化和直達性特點明顯

以往央行實施的再貸款再貼現(xiàn)政策都屬于直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，比如，今年推出的3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)。與之前的貨幣政策工具相比，此次新創(chuàng)設的普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。

從市場化來看，央行通過創(chuàng)新貨幣政策工具對金融機構(gòu)行為進行激勵，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔信用風險。從普惠性來看，只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受央行提供的支持。從直達性來看，央行創(chuàng)新的這兩個結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機構(gòu)對普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，保證了精準調(diào)控。