白酒股漲跌互現：洋河股份漲逾4%居榜首 貴州茅臺跌0.17%

消息面上，貴州茅臺(600519)12月17日晚公告，公司董事會會議同意，公司參股公司貴州茅臺集團電子商務股份有限公司(簡稱電商公司)解散并進行清算注銷，公司將在電商公司股東大會行使股東權利，表決同意電商公司解散等相關議案。

貴州茅臺稱，公司持有電商公司25%的股份，電商公司解散對公司整體業務的發展和財務狀況不會產生重大影響。

此外，繼貴州茅臺在12月16日宣布集團營收突破千億后，國內白酒業的另外一極——五糧液也“官宣”營收達到千億規模。(注：集團營收數據包含了上市股份公司營收和非上市公司營收兩部分)

12月18日，在四川宜賓舉行的五糧液經銷商大會上，五糧液集團總經理、股份公司董事長曾從欽表示，2019年全年五糧液集團營收規模已突破千億元(人民幣，下同)。同時，五糧液股份公司(000858)發布的《投資者關系活動記錄表》也顯示，2019年股份公司預計能實現年初制定的500億元營收目標。

市場解讀

對于2020年白酒板塊布局，平安證券分析師文獻、劉彪指出，2020年投資增速或將持續下行，拖累白酒商務需求;同時婚宴場景減少，個人需求總量前景并不樂觀;貴州茅臺、五糧液繼續漲價推高行業價格天花板可能性小，上市公司營收增速或降至個位數，存量競爭特征將更加明顯。分價格帶看，高端增長動能仍充足，次高端增長動能大概率放緩。在行業低速增長的背景下，文獻、劉彪建議優選絕對龍頭的同時，可更為重視底部反轉機會，看好貴州茅臺、洋河股份。

招商證券認為，白酒板塊估值已回落至合理偏下水平，建議重視年底布局期，預計主要酒企2020年規劃雖有降速，但仍多在10%-20%區間，此外春節政策預計將成板塊業績“催化劑”。在標的選擇上，楊勇勝團隊繼續推薦高端白酒“茅五瀘”，同時看好估值有望繼續修復的古井貢酒、今世緣、口子窖，建議關注底部調整、業績有望改善的洋河股份。

在投資思路方面，申萬宏源證券分析師呂昌、周緣強調，白酒投資思路是“確定性思維”，而不是“彈性思維”。從格局和成長性兩個維度看，高端酒和大眾酒是最優選擇，“抓兩頭、找確定”。呂昌、周緣重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、順鑫農業、山西汾酒、古井貢酒、今世緣。