2日強勢板塊分析：芯片概念持續活躍 建材板塊走強

1、芯片概念

芯片概念股今日盤中延續近期強勢，截至發稿，安控科技、乾照光電、揚杰科技、景嘉微、嘉欣絲綢等漲停，耐威科技漲逾9%，大豪科技漲幅超8%。

消息面上，有媒體報道稱，華為已經開始研發IGBT(全名：絕緣柵雙極型晶體管)，目前正從某國內領先的IGBT廠商中挖人。

中證報報道，國內一位半導體行業人士分析稱，在功率半導體領域，中國企業處于低端和弱勢地位，市場被英飛凌、安森美、安世等歐美供應商壟斷。這些功率器件在電子產品里應用廣泛，市場空間非常大。只要用到電的器件均會用到功率器件，而IGBT不僅是功率器件的一個種類，還是非常重要和關鍵的器件。華為海思已經做了很多芯片，即使華為做IGBT也是正常的，目前國內相關企業非常少，發展的潛力和空間很大。

根據集邦咨詢《2019中國IGBT產業發展及市場報告》，2016 年，國內IGBT市場規模達 105.4億元。2017年中國IGBT市場規模預計為

128億人民幣，2018年中國IGBT市場規模預計為153億人民幣，相較2017年同比增長19.91%。受益于新能源汽車和工業領域的需求大幅增加，中國IGBT市場規模仍將持續增長，到2025年，中國IGBT市場規模將達到522億人民幣，年復合增長率達19.11%。

國金證券研報稱，目前國內IGBT產業相對薄弱，但處在快速發展階段，已經形成了相對完整的IGBT產業鏈。未來隨著國內新能源車的放量，中國 IGBT

企業將迎來快速發展及進口替代的良好機遇，看好國內IGBT龍頭公司。

2、豬肉概念

豬肉概念股今日盤中震蕩拉升，截至發稿，天康生物漲近6%，正邦科技、振靜股份、牧原股份等漲幅超4%。

消息面上，根據監測，11月29日，全國外三元生豬均價31.61/公斤(環比下跌0.63元/公斤);仔豬均價78.02元/公斤(環比下跌0.80/公斤);白條肉均價40.62元/公斤(環比下跌1.44元/公斤)。光大證券指出，豬價快速下跌后，養殖戶壓欄惜售，東北豬價有企穩跡象。北方生豬流向南方，沖擊高價區域。山東、河南等地庫存豬肉較高并陸續出庫，短期供應相對充裕華北、華東地區豬價持續調整。西南地區豬價較為穩定：制作臘肉灌腸陸續開始，春節前備貨需求也將對豬價有所支撐。豬價仍有上漲動力。

板塊的投資邏輯將從價格驅動到業績驅動。當前生豬養殖企業20年PE普遍在4~6倍PE。若考慮高點盈利年化，很多公司可能僅2~3倍。中短期的擔憂在于對于出欄量的兌現。豬價越超預期則對應出欄量越低于預期，反正亦然。投資上看，目前處于周期兌現階段。股價部分或已經反應了業績預期。隨著20年業績陸續釋放，股價仍有階段表現。拉長周期看，則可以從周期成長角度尋找下一個能夠長大的公司。短期注意市場情緒波動影響：一是政策調控，增加進口豬禽肉及凍肉出庫，實際量沖擊有限;二是存欄轉正，產能開始修復。

3、建材板塊

建材板塊今日盤中震蕩走高，截至發稿，華塑控股、四川金頂、揚子新材等漲停，福萊特、九鼎新材漲幅超3%。

太平洋證券指出，在降低部分基礎設施項目資本金比例之后，財政部又提前下發2020年專項債額度1萬億，政策及資金端的雙重支持，基建復蘇確定性提升，今年1-10月份發改委批復的交通基礎設施項目總額在1.13萬億，其中城市軌道交通占比達到49.12%，隨著資金的逐步到位，后續的基建工程將有望集中開工釋放需求，水泥板塊將充分受益;其次，地產新開工在有效向竣工端傳導，明年地產竣工端需求有望加速釋放，以B端業務為主的竣工品種有望維持高增長，細分龍頭市占率穩步提升，

當前對應20年業績估值普遍在12-13倍，估值處于低位仍可積極配置。

4、券商板塊

券商板塊今日盤中集體上揚，截至發稿，中國銀河漲逾4%，華泰證券漲逾2%，長城證券、中信證券、浙商證券等均走強。

11月29日，證監會答復《關于做強做優做大打造航母級頭部券商，構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》時表示，要采取六大舉措打造航母級頭部券商，并引導證券公司充實資本，此舉有利于推動證券行業做大做強，對券商有重大利好。

東吳證券指出，資本市場重要性提升，券商發展環境優化。深改12條中明確，要加快建設高質量投資銀行，支持優質券商創新提質，鼓勵中小券商特色化精品化發展。證監會副主席方星海表示將逐步推出更多品種的期

ETF產品，中金所副總經理李海超指出，要扎實做好股指期權上市前各項業務準備和風控工作。持續看好政策催化呵護下，行業龍頭盈利能力提升。

對外開放加速，逐步放開外資持股比例限制，短期激活市場，長期正向引導證券行業業務轉型，積極發展。隨著對外開放深化，A股估值體系或將重構。政策催化，低估值大券商具備配置價值，建議重點關注華泰證券、海通證券、中信證券。