招商信諾資產管理有限公司(以下簡稱“招商信諾資管”)籌備工作又有新進展。近日，招商信諾人壽發(fā)布對招商信諾資管的設立公告，與在2019年末獲銀保監(jiān)會批復同意籌建的公告不同的是，注冊資本由當時的1億元，提升至目前的5億元。招商信諾人壽相關負責人向藍鯨保險表示，此舉是為未來業(yè)務的發(fā)展需要，也正是股東信心的體現(xiàn)。當前，資管公司的開業(yè)工作正在推進。

金融業(yè)持續(xù)推動對外開放的步伐下，具備外資基因的招商信諾資管也尤為值得關注，業(yè)內指出，外資資管機構在全球資產配置、風控管理方面更具備優(yōu)勢，管理經(jīng)驗、投資架構也更為規(guī)范，在中國的市場格局中，發(fā)展關鍵在于如何實現(xiàn)本土化落地。專家建議，需完善公司治理，引入專業(yè)化、本土化人才，同時，進行多元化的資產配置，實現(xiàn)風險的有效分攤。

招商信諾資管注冊資本增至5億，招商信諾人壽出資4.37億

近日，招商信諾人壽披露重大關聯(lián)交易公告，表示將與招銀金融控股(深圳)有限公司、招銀國際金融控股(深圳)有限公司、招銀國際資本管理(深圳)有限公司共同投資設立招商信諾資管。

公告顯示，招商信諾人壽與其余三家股東平等協(xié)商，此次投資設立招商信諾資管，采用“同股同權”模式，和發(fā)起人按照監(jiān)管要求與主次合同規(guī)定繳納出資額。其中，招商信諾人壽以現(xiàn)金方式出資43672.9萬元，股本占比為87.35%，由此計算，招商信諾資管注冊資本為5億元。

早在2019年末，銀保監(jiān)會即下發(fā)關于籌建招商信諾資產管理的批復。批復公告顯示，同意4家股東籌建招商信諾資管，注冊資本1億元，注冊地為北京，籌備負責人賴軍，為招商信諾人壽總經(jīng)理。

公告同時披露了其余三家股東的股權占比，招銀金融控股(深圳)持股2.6742%，招銀國際金融控股(深圳)持股4.99%，招銀國際資本管理(深圳)持股4.99%。

時隔半年對比來看，招商信諾資管注冊資金有明顯提升。對此，招商信諾人壽向藍鯨保險指出，“這一方面是為了未來業(yè)務的發(fā)展需求，提升投資能力;另一方面則是股東對資管公司未來發(fā)展具有信心的體現(xiàn)”。

成立于2003年的招商信諾人壽，為中外合資由招生銀行與信諾北美人壽保險公司共同持股，雙方各自持股50%。今年5月，賴軍曾向媒體表示，原計劃在5月底6月初完成招商信諾資管的籌備工作，然后向銀保監(jiān)會遞交開業(yè)驗收的申請。但因為疫情影響，可能有所延遲，但預計能夠在今年實現(xiàn)開業(yè)。

保險公司自設資產管理機構，本質是保險公司投資管理部門的職能延伸，是在基于自身投資業(yè)務的基礎上，以更為專業(yè)化、市場化方式，節(jié)約委托投資資本，拓展投資領域，謀求更大的投資自主權，同時，提升投資收益率。

“截至2020年第2季度，招商信諾人壽總資產已超過670億元人民幣”，招商信諾人壽相關負責人向藍鯨保險表示，“設立保險資管公司的目的是為了增強公司的專業(yè)化投資運營能力，提高資金的使用效率，從而提高市場競爭力，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的收益”。

截止目前，國內共有26家保險資管機構獲批展業(yè)，其中，中信保誠資產管理有限責任公司在2019年末獲批開業(yè)，若招商信諾資管順利籌建開業(yè)，將成為第27家保險資管公司。

外資資管機構具經(jīng)驗、風控優(yōu)勢，本土化進度或成競爭關鍵

招商信諾資管值得關注之處，尤其在于其外資基因。今年年初，銀保監(jiān)會相關負責人在國務院政策例行吹風會上曾單獨提出，招商信諾資管已獲批籌建，做為保險市場對外開放的舉措的范例。而在此前，已有工銀安盛保險資管、交銀康聯(lián)資管等多家專業(yè)外資保險資管公司獲批開業(yè)。

新機構籌集設立，對于當前國內保險資管市場的競爭格局勢必將有所影響，存量保險運用資金，或迎來更為激烈的競爭。

“未來的競爭態(tài)勢，就是看外資機構本土化的速度和深度，和本土機構國際化的速度和深度”，一位保險機構資管負責人向藍鯨保險分析指出。外資與中資保險資管機構各具優(yōu)勢，而如何各自發(fā)揮優(yōu)勢，并快速進行優(yōu)勢融合，成為競爭關鍵。

“從外資保險資管公司角度而言，依托于股東背景，在海外資管市場擁有長期積累的經(jīng)驗，經(jīng)歷過多種經(jīng)濟周期，具備較強的全球資產配置能力和產品開發(fā)能力”，上述保險機構資管負責人分析指出。

同時，外資資管機構擁有更為成熟的投資決策機制與管理委員會，投資地區(qū)、類別也更為細分，據(jù)業(yè)內人士介紹，如依據(jù)不同資產類別、不同地區(qū)、不同投資方向，都有細分。也正是基于此，為在國內設立的保險資管機構提供了更為豐富、細化的經(jīng)驗與策略輔助。

“更為關鍵的，還在于外資保險資管機構具備更好的風控能力。在風控方面更為規(guī)范，也有更多的限制”，該人士進一步補充道，“基于此，外資保險資管公司往往具備更為規(guī)范的管理經(jīng)驗，普遍更為專業(yè)、更為遵守投資紀律，很少有打擦邊球等亂象”。

在此前提下，資管業(yè)內人士向藍鯨保險介紹稱，外資機構更為看重投資風險偏好較低、投資期限更長的投資領域，更為看重藍籌股與龍頭股。尤其是在近年來中國在基建、科技、消費等領域的政策推動下，與之相關的投資標的，也是外資資管機構所看好的方向。

“主要區(qū)別在于股東差異之下，管理層的管理水平、對于風險的把控程度有所不同”，上海財經(jīng)大學金融學院教授粟芳向藍鯨保險補充道，她同時強調，“但無論是中資還是外資資管公司，在中國的投資業(yè)務都要首先遵守中國法律，因此資管機構的投資渠道、不同投資渠道的資金比例、境外運用資金比例等都首先要符合監(jiān)管要求”。

對于正在籌備中的招商信諾資管而言，所需，也正是在外資基因優(yōu)勢加持下，把脈好中國市場，推動本土化落地。

此前，招商信諾人壽曾表示，資管公司將借助外資股東在大類資產配置、產品開發(fā)、風險管控等方面的理念和技術，結合中資股東在渠道和客戶管理方面的經(jīng)驗，提高投資管理能力和風險管控能力。

“招商信諾資管正按照監(jiān)管要求，穩(wěn)步推進資管公司的開業(yè)工作”，招商信諾人壽相關負責人向藍鯨保險指出。那么，開業(yè)后的業(yè)務定調如何?招商信諾人壽介紹稱，資管公司首先將打造專業(yè)化的資管團隊，以管理母公司的資金為主，提高公司資產配置、風控等能力。在此基礎上，資管公司會持續(xù)提升運營能力，不斷夯實專業(yè)能力，逐步服務于保險行業(yè)其他中小保險公司，繼而開展第三方業(yè)務，為行業(yè)提供優(yōu)質的資管產品。

“對于保險資管公司而言，首先需在市場化背景下，完善公司治理，同時引入專業(yè)、對市場充分了解的人才;在投資方面，在做好風控的基礎上，進行多元化的資產配置，豐富配置維度，分攤風險”，北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾對于招商信諾資管等機構建議道。