股市持續(xù)上漲，成交量不斷放大，也勾起了金融類信托躁動(dòng)的心。《證券日?qǐng)?bào)》記者從用益信托處了解到，上周金融類信托募資規(guī)模突破百億元，占集合信托市場總規(guī)模的比例過半。

今年以來，金融類信托募資規(guī)模在集合信托中占比明顯提升，隨著股市向好，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將更加明顯。百瑞信托博士后工作站研究員張坤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“下半年，進(jìn)一步圍繞財(cái)富管理和大類資產(chǎn)配置是信托行業(yè)發(fā)展的重要方向，金融類信托有望繼續(xù)扛鼎集合信托市場。”

集合信托收益率持續(xù)下滑

上周A股市場迎來久違的大陽線，滬深兩市連續(xù)數(shù)個(gè)交易日成交額突破1.5萬億元。受此影響，集合信托市場也跟著火了一把。

用益信托數(shù)據(jù)顯示，上周共有173款集合信托產(chǎn)品成立，募集資金184億元。在各類投向領(lǐng)域中，金融類信托募資規(guī)模101.61億元，環(huán)比增加13.68%;房地產(chǎn)類信托的募資規(guī)模53.18億元，環(huán)比減少63.73%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托募集資金20.93億元，環(huán)比減少74.11%;工商企業(yè)類信托募集資金7.88億元，環(huán)比減少79.29%。

金融類信托產(chǎn)品主要以證券投資類產(chǎn)品為主，大多投向股債兩市。北京地區(qū)某央企背景的信托公司相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，受做大標(biāo)品業(yè)務(wù)的影響，加之近日股市上漲行情的推動(dòng)，我們發(fā)行的證券投資類信托有不小增幅。

用益信托研究員帥國讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，上周金融信托規(guī)模大增，主要有兩方面原因。一方面，與股市行情向好有一定關(guān)聯(lián)性;另一方面，與信托公司加大標(biāo)品發(fā)行有關(guān)。《信托公司資金信托管理暫行辦法》要求，“債權(quán)集合資金信托任何時(shí)點(diǎn)占全部集合資金信托的比例上限為50%”，如果要提升非標(biāo)額度，信托公司必須加大“標(biāo)品”信托產(chǎn)品的發(fā)行。

事實(shí)上，雖然集合信托呈現(xiàn)出旺盛生命力，但收益率卻持續(xù)下滑。用益信托數(shù)據(jù)顯示，上周集合信托產(chǎn)品平均收益率僅為7.16%，環(huán)比減少0.38個(gè)百分點(diǎn)。其中，平均收益率最高的為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品，達(dá)8.07%;金融類信托產(chǎn)品平均收益率墊底，僅為6.72%。

集合信托產(chǎn)品周平均年化收益率依舊處于下行通道中。對(duì)此，用益信托表示，近期監(jiān)管收緊和流動(dòng)性寬松，非標(biāo)類產(chǎn)品的收益率持續(xù)承壓下行。同時(shí)，股市大漲債市承壓，一定程度上拉低了固收型金融類產(chǎn)品的收益，進(jìn)一步影響集合信托產(chǎn)品的整體收益。

金融類信托上半年銷售最好

今年以來，金融類集合信托深受市場歡迎，募資規(guī)模穩(wěn)居各大領(lǐng)域之首。用益信托數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿日，今年上半年集合信托產(chǎn)品共成立14675個(gè)，成立規(guī)模為13411億元。就領(lǐng)域而言，金融類信托募資規(guī)模居首，達(dá)4134億元;房地產(chǎn)信托次之，募資3723億元;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托再次之，為3313億元。

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的一季度數(shù)據(jù)也反映出信托公司在證券市場的持續(xù)發(fā)力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末投向證券市場的信托資金總額為1.94萬億元，占比10.97%，較去年年末提升0.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，投向基金的資金信托余額為2459.60億元，占比1.39%，環(huán)比增長0.16%;投向債券的資金信托余額為12241.27億元，占比6.92%，環(huán)比增長0.04%。

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員簡永軍表示，上述數(shù)據(jù)說明，信托行業(yè)在不斷鞏固自身核心競爭力，在債券和大類資產(chǎn)配置領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，積極發(fā)展資本市場業(yè)務(wù)。當(dāng)前，我國資本市場深化改革加速推進(jìn)，未來發(fā)展空間十分廣闊，信托公司要積極探索資本市場業(yè)務(wù)，發(fā)揮在固定收益領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，貫徹大類資產(chǎn)配置理念，加快投研體系建設(shè)，提升主動(dòng)管理能力。

百瑞信托博士后工作站研究員張坤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，上半年，信托業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐明顯加快，隨著《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》的發(fā)布，行業(yè)整體更加傾向發(fā)力標(biāo)品市場，通過直接融資市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另外，國內(nèi)阻斷新冠疫情防控措施得力，經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)政策和有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)使得國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”確定性提高，資本市場信心明顯增強(qiáng)，證券類資產(chǎn)配置價(jià)值逐步凸顯。在此背景下，上半年信托業(yè)靈活調(diào)整經(jīng)營方向，加速布局金融類信托。

張坤認(rèn)為，信托公司發(fā)力金融類信托業(yè)務(wù)，一方面要借鑒頭部證券公司、基金公司和其他投資公司的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在制度建設(shè)、投研體系、金融科技等方面快速提升金融類信托的投資管理能力;另一方面要發(fā)揮既有優(yōu)勢(shì)，圍繞長期合作的優(yōu)質(zhì)客戶及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈，在一級(jí)市場和資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。